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Beta系数（β）是金融学中衡量个股或投资组合相对于整个市场（通常以市场指数如标普500为基准）系统性风险的指标。它反映了资产价格对市场变动的敏感程度，是资本资产定价模型（CAPM）的核心变量之一。
关键点解析
定义公式
β=Cov(ri,rm)/Var(rm)
ri：个股或组合的收益率
rm：市场收益率
Cov：协方差（衡量个股与市场的联动性）
Var：方差（衡量市场的波动性）
常见取值含义
β = 1：资产波动与市场同步（如指数基金）。
β > 1：资产比市场波动更大（如科技股），风险高但潜在收益高。
β < 1：资产波动小于市场（如公用事业股），相对稳健。
β < 0：资产与市场反向变动（罕见，如某些对冲策略）。
应用场景
投资决策：高β股票适合激进型投资者，低β适合保守型。
组合管理：通过调整β值控制组合风险（如加入低β股票对冲风险）。
资本成本计算：CAPM中用于估算股权成本（ri=rf+β×(rm−rf)）。
局限性
仅反映系统性风险（市场风险），忽略个股特有的非系统性风险。
依赖历史数据，未来表现可能偏离预测。
假设市场完全有效，现实中可能存在偏差。
示例
若某股票的β=1.5，意味着市场上涨10%时，该股平均上涨15%；市场下跌10%时，该股可能跌15%。反之，β=0.5的股票波动幅度仅为市场的一半。
理解β系数有助于投资者评估风险与收益的平衡，但需结合其他指标（如Alpha、夏普比率）综合判断。
市场有风险，投资需谨慎。
发布于2025-4-27 14:24 杭州
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