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ETF的交易机制是怎样的？为何能实现“一级市场申赎、二级市场交易”双轨运行？
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二级市场 一级市场 二级市场交易 申赎

ETF 的交易机制是怎样的？为何能实现 “一级市场申赎、二级市场交易” 双轨运行？

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ETF 实行一级市场申赎与二级市场交易并存的交易制度。在一级市场上，资金达到一定规模的投资者（通常 30 万份以上）可以向基金公司申购或赎回 ETF 份额，且申赎必须是实物申赎，即申购时用一揽子股票向基金公司换取 ETF 份额，赎回时用 ETF 份额向基金公司换回一揽子股票。在二级市场上，ETF 与普通股票一样在市场挂牌交易，投资者可按市场价格进行买卖。

一级市场的存在使二级市场交易价格不可能偏离基金份额净值很多，否则两个市场的差价会引发套利交易，套利行为会使套利机会消失，使二级市场价格回复到基金份额净值附近，这种机制保证了 ETF 价格与净值的紧密联系，同时也为投资者提供了多样化的交易选择和套利机会，提高了市场效率。

发布于2025-4-25 09:28 郑州

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