您好，基金的Carry，即“绩效分成”或“超额收益分成”，是指私募股权基金（Private Equity, PE）和风险投资基金（Venture Capital, VC）中的一种关键激励机制。它代表了在投资组合公司退出（如IPO、并购等）后，如果基金获得了超过预先设定门槛回报率的利润，那么这部分超额收益的一部分将被分配给基金管理团队作为奖励。如果您有更具体的问题或者需要进一步的帮助，投资者也可以找专业的证券公司，证券公司可以提供丰富的市场经验和专业知识，可以提供更加深入和专业的理财指导。

Carry的分配模式如下：

1、2%+20%模式：这是最常见的分配模式之一。“2%”指的是出资人（Limited Partners, LPs）每年支付给基金管理者（General Partners, GPs）的管理费，用于覆盖运营成本；而“20%”则是指一旦基金的投资回报超过了事先约定的最低回报率（通常是优先回报，也叫Hurdle Rate），GP可以从超出部分中提取20%作为绩效奖励，这20%就是所谓的Carry。
2、分配对象：Carry主要分配给股权投资机构的成员，尤其是那些对项目的成功起到重要作用的人，比如公司的高管、投资团队成员等。具体到每个成员能分得多少，则取决于他们在项目中的贡献程度以及职级等因素。
3、实施阶段：
本金返还：首先，基金需要确保所有LP的初始资本都已完全偿还。
达到门槛回报：接着，基金需要满足事先与LP达成的一致的最低回报要求。
分配Carry：只有当上述两点条件都满足后，才会开始计算并分配Carry给GP。
4、内部分配：对于GP内部而言，Carry的具体分配方式会根据个人的表现、职位高低及所在机构的规定有所不同。例如，在一些大型PE/VC机构中，合伙人可能获得较大份额，而其他员工则依据其参与度得到较小比例。此外，新加入的成员或者较低级别的工作人员可能会从未来基金的未分配Carry池中受益。

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发布于2024-12-13 14:24 天津

基金的Carry，全称是Carry Interest，一般被称为收益提成、超额收益、业绩报酬、超额业绩报酬或绩效收益，是基金管理人（GP）向投资人（LP）收取的投资收益分成。它是私募股权基金的核心激励机制，反映了基金投资人（GP）和出资人（LP）以及GP内部之间的关系。

Carry的分配模式

Carry最常见的模式是“2%+20%”，即一只基金在投资期时，LP支付给GP每年2%的管理费；存续期满后，基金的回报达到了事先约定的底线后，GP将本金还给LP后，还可以分走利润的20%。这20%就是Carry部分。

在GP提成的20%超额收益中，还会由公司与公司员工（含高管、投资人员、投后管理人员、后台支持人员等）进行分成，一般分成比例为50:50或者60:40（取决于公司实力和公司阶段）。公司实力越强，则占比越重；越依靠业务团队的资源，则业务团队多拿一些。

Carry的分配实施

作为股权投资机构最常用的激励方式之一，超额收益（Carry）针对股权投资项目周期很长（5年甚至更久才能退出）、期间人员流动较大、业绩贡献难以记录和衡量，员工不易感知到项目投资带来的奖金收入水平等情况应运而生。Carry的分配与实施一般共分三个阶段：分点记账、阶段授予、清算兑现。

分点记账：附带权益激励计划整体采用点数制进行管理，即向对某一项目做出贡献的团队成员发放点数，待项目退出实现收益时，向持有点数的团队成员进行兑现。公司建立点数台账，完整记录每个团队成员所获得的点数、点数对应的项目以及调整过程等各项必要信息。股权投资机构一般会事先将总点数包按照比例进行分配，一般公司高管、投决会委员占据固定比例的点数，剩余部分为贡献点数，按照基金或项目阶段分阶段释放和授予。阶段授予：贡献点数不是一次性授予的，而是随着基金和项目募、投、管、退四个阶段分阶段授予。对于每只基金或每个项目而言，由于募、投、管、退对成功取得收益的作用不同，因此每个阶段释放的总点数不同。当然，也有的公司以年限为依据进行阶段性释放，匀速释放或加速释放都有，主要看公司激励的导向。清算兑现：基金清算或单个项目退出后，要对项目的点数台账进行整理、复盘和调整（如需），得出每个人的最终点数值。每个人获得的超额收益等于本人点数除以总点数，再乘以可分配的超额收益总额。

总的来说，Carry的分配是一个复杂而精细的过程，旨在激励基金管理人和团队成员为基金的成功运作和收益最大化做出贡献。

发布于2024-12-13 14:31 阿坝

基金的Carry是指基金在扣除所有费用后的超额收益部分，通常由基金管理人和投资者按一定比例分配。Carry的分配方式取决于基金的收益分配结构，主要有以下几种：

基金收益分配结构

美式结构：收益分配按每笔投资交易进行，基金管理人可以在投资者收到所有投资资本和优先回报之前获得报酬。

欧式结构：收益分配在基金整体层面进行，所有收益先分配给投资者，基金管理人在投资者的资本和优先回报得到完全满足之前不会参与任何利润分成。

Carry的分配顺序资本回报：首先返还投资者的本金，通常100%分配给投资者，直到投资者和基金管理人收回所有初始资本投入。

优先回报：在资本回报之后，分配优先回报（门槛收益），只有当基金利润高于设定的门槛收益率时，基金管理人才能获得Carry。

超额收益分成：在优先回报分配完毕后，剩余的超额收益按约定的比例分配给基金管理人和投资者

发布于2025-1-22 11:09 上海