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您好，美国股市之所以长期走牛，主要跟三个因素有关：第一，美国股市经过上百年的制度建设，各方面制度都已经趋向成熟，同时，美国股市向来是保护中小投资者的利益，崇尚价值投资理念，而且美股中70%是机构投资者，本身就比较容易锁定持仓筹码，并且推动股市走出长期慢牛行情。
第二，美国股市上涨始于2009年，当时美联储实行了量化宽松政策（QE），随后大量资金入市，马上把美股带出了底部，随后在科技股、金融股的带领之下，不断上攻，而正是有了长期的赚钱效应，才使得更多的外围资金流向美股，美股才会走出长期牛市。所以，美股长期走牛，必须要有赚钱效应。中国股市没走好，就是缺乏长期的赚钱效应。
第三，美股走出十年牛市，还要有赖于美国经济的全面复苏，以及上市公司业绩的稳步增长。在这十年时间里，美国经济是处于触底反弹，尽管增速还在3%左右，但美国经济庞大的体量，能有这样的经济增速算是不错了。而我们中国经济基本上是处于“调结构、提质量”的下行过程中，同时，多数上市公司业绩增速也不如过去，所以，中国股市还处于挤泡沫，估值回归的过程中。
第二，美国股市上涨始于2009年，当时美联储实行了量化宽松政策（QE），随后大量资金入市，马上把美股带出了底部，随后在科技股、金融股的带领之下，不断上攻，而正是有了长期的赚钱效应，才使得更多的外围资金流向美股，美股才会走出长期牛市。所以，美股长期走牛，必须要有赚钱效应。中国股市没走好，就是缺乏长期的赚钱效应。
第三，美股走出十年牛市，还要有赖于美国经济的全面复苏，以及上市公司业绩的稳步增长。在这十年时间里，美国经济是处于触底反弹，尽管增速还在3%左右，但美国经济庞大的体量，能有这样的经济增速算是不错了。而我们中国经济基本上是处于“调结构、提质量”的下行过程中，同时，多数上市公司业绩增速也不如过去，所以，中国股市还处于挤泡沫，估值回归的过程中。
发布于2020-1-5 14:24 天津
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