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T+0是一种交易制度,“T”是指交易的当日,“0”代表买入后,允许在第“0”天后卖出。因此,T+0、T+1或者T+N都是交易中的交割制度,代表双方交易的标的和资金在当天交割、在下一个交易日交割还是在下N交易日后交割的交易制度。这些交易制度,不但可以用在股票、期货领域,也可以用在现货、外汇、债券等领域。
我国期货的T+0交易制度的核心目的,是活跃期货市场的交易。中国期货市场的发展水平远落后于股票市场,期货的资金容量相对较小,合约数目少,如果实行T+1交易制度,交易量会比T+0交易制度小很多。很可能造成想开仓的投资者由于没有对家回应而开不了仓,或者持有合约的投资者也因为市场没有需求而无法平仓,最终导致所有的合约都是“无效”合约,无法达到期货价格对现货价格的发现功能以及对现货的套期保值功能。期货实行T+0交易制度有利也有弊,两者可以分开讨论。
期货实行T+0交割的好处有以下4点。
(1)增加同一笔资金流动速度。同一笔资金一天可以进出很多次,在资金容量不大的情况下充分活跃市场。
(2)增加投机者数量,转嫁现货商风险。期货市场中,投资客就像是润滑剂,他们的存在让交易量加大,使得真正需要卖货的现货商和需要买货的采购商更容易在活跃的市场中达成交易。
(3)当日更多盈利机会。对于操作次数较多的投资者来说,同一笔资金的不断进出增加了盈利的可能。
(4)提高当日风险可控程度。如果当日开仓后价格一直往反方向走,投资者可以在当天及时止损,不至于亏损太多。
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发布于2022-5-3 23:23 北京
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