阿里入股蚂蚁金服的真实动机

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 2月1日，阿里巴巴宣布入股关联公司蚂蚁金服占据33%股份。

此举是履行阿里巴巴和蚂蚁金服在2014年达成的协议。当时协议规定，阿里巴巴可以在每年37.5%蚂蚁金服税前利润和持有该公司33%的股份之间进行二选一。

此次入股意味着阿里做出了自己的选择。

阿里巴巴入股对双方的影响

从阿里的角度来看，首先，选择股权而不是现金意味着阿里对蚂蚁金服前景的信心。

在多家媒体的榜单上，蚂蚁金服都是全球估值最高的未上市企业。2016年9月，里昂证券给蚂蚁金服的整体估值达到745亿美元。

不过，随着排在蚂蚁金服身后的小米预期以1000亿美元左右估值登陆香港证券市场，蚂蚁金服估值超过1000亿显然没有问题，更有激进的分析认为，蚂蚁金服上市之后估值可能会超过阿里巴巴。

其次，这次入股将提振阿里巴巴的股价。

阿里巴巴和腾讯作为市值最高的中国互联网企业，目前两者在电商、新零售、云计算、人工智能、交通出行等领域等都展开了激烈的竞争，在某些领域甚至形成二选一站队的情形。

而在2017年四季度以来，腾讯超越阿里巴巴率先成为全球第六家市值超过5000亿美元的公司，此后阿里巴巴的估值持续落后于前者。

截止2018年2月2日腾讯市值超过5000亿美元，阿里巴巴的最新估值超过4900亿美元。双方差距约10%。入股蚂蚁金服之后，将有利于提升阿里巴巴整体的盈利预期，股价有望能赶上腾讯。

从蚂蚁金服的角度，最重要的是减轻了在现金流方面的压力。

由于每年蚂蚁金服需要支付给阿里巴巴专利和软件服务费用，阿里巴巴财报显示，2017财年及过去的三个财年，蚂蚁金服给阿里巴巴支付了66亿元的费用。

每年给阿里巴巴的费用会成为蚂蚁金服的沉重负担，对于这家处于高速奔驰的企业而言，无疑于削减强行降低转速，显然是非常难受的。仅以2017年11月和12月为例，蚂蚁金服对face++、哈罗单车校宝在线三轮融资就耗资45亿元以上。在现金流充足的情况下该公司可以拥有更多的弹 药。

另外对蚂蚁金服而言，此次入股也将消除变数稳定其股东队伍，消除不稳定因素——证监会要求，拟上市公司应股权清晰，在A股上市过程中不允许存在类似于可能改变公司股权结构的安排。