投资策略-20130918
发布时间:2013-9-18 14:39阅读:1211
8月份用电量同比增长13.7%,较上月回升4.9个百分点,创2012年3月以来最大涨幅,但主要受低基数及极端高温天气影响。从工业用电量角度看,8月份轻工业用电量同比增长6.8%,较上月回落3.2个百分点;重工业则同比增长13.1%,较上月上升5.4个百分点。重工走强而轻工不佳,意味着重工业仍将被动补库存,未来经济增长仍存在反复。
本周公开市场到期资金量为240亿元,其中到期央票40亿元,到期逆回购200亿元,资金缺口为160亿元。周四为中秋假日,公开市场操作将暂停,而本周二央行逆回购操作规模进一步缩减至80亿元,并无其他进一步释放流动性的迹象,本周大概率净回笼80亿元,为连续第三周净回笼。考虑到中秋及国庆长假相邻较近,资金转出加上季末银行揽存压力等因素影响,虽有财政存款对冲,但资金面仍可能处于持续紧张态势。此外,美国联邦公开市场委员会将于周二和周三举行会议,美联储在该次会议上是否会宣布缩减购债规模,受到了市场各方的高度关注,机构认为开始削减QR的概率非常大,对此仍持谨慎态度。
从债市表现看,受经济数据走强、股市反弹及下旬资金面偏紧的预期,机构配置意愿较弱,市场处于震荡整理态势。考虑到十一之前资金成本仍然较高,债市仍有调整压力。建议配置型和交易型投资者可择机入场,正回购投资者者仍需保持低杠杆倍数。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。