铜价自2022年11月起至2023年1月上旬期间于6.5万至6.8万元每吨之间震荡，而后向上突破至7.15万元每吨，于2月中旬回落至6.9万元每吨附近。站在当下的时间节点上看，铜价有望在未来的2-3周内继续震荡行情，波动率逐渐走低。　　回顾2023年1月上旬至2月中旬的冲高回落行情，我们发现以下几个特点：　　1. 铜价走势和沪铜期货持仓总量呈正相关关系，经过拟合后，发现正相关程度较高。在1月上旬至中旬期间，随着沪铜价格从6.4万元每吨向上反弹至7.15万元每吨的高位，其整体持仓量从40万手增仓至45万手。而后...

　　核心观点 　　.综合来看，若6月后美国中西部天气如预期般转干，给出美豆种植的时间窗口，美豆种植面积虽未必能有进一步增长，但大幅低于种植意向面积的可能性也不大。那么，预计美豆2019/20年的结转库存仍将处于高位。此外，USDA的农业补贴虽是雨露均沾式，但较去年120亿还高26亿美元的补贴亦不低，美豆种植成本的下移将拓宽美豆期价的底部，进而拖累整体油脂油料尤其是豆油的价格重心。 　　. 短期美豆在补贴利空不及预期的情况下暂时持稳运行，但可能只是暴风雨来临前的平静。豆油09合约冲击...