广州日报记者 井楠

　　在机构消化完上一轮“加息预期”减低的利好之后，空头重新入市，导致国际金价8月走出了单边下行行情。然而，上周五晚间公布的美国非农就业数据意外走弱，使得市场人士对于美联储后市加息的预期大为降温，当晚国际金价就出现了大幅反弹。

　　预测：黄金价格

　　2016年向上可至1450美元

　　而在本周周二晚间，美国8月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)和美国就业市场状况指数(LMCI)公布，均表现不佳，前者甚至跌至2013年12月来的最低位，进一步加强了美联储(FED)9月不会加息的预期，贵金属价格更加受到了提振。

　　从技术面看，黄金前期屡次上攻1360~1380美元区间均无功而返，此道阻力位压力重重，一举攻破有一定难度，需要基本面更多的指引与支持。本周欧洲央行将再次召开会议，对于国际汇市意义重大，将间接指引黄金市场的走势。

　　美联储与美元汇率近期均变化不一，使得短线金价存在较多的不确定性，是否能在旺季继续振荡向上，仍要看机构多空双方的博弈。

　　广州日报记者本周从香港金银贸易场了解到：近期实物买盘确实增加，但部分机构投资者短线做空心理依然较重，计划在1350~1360美元之间斥资入场做空，目标位正在1300美元大关。无独有偶，广东省内，T+D贵金属市场中，计划做空白银的散户数量较多，目前高位跟进做多的投资者则数量较少。

　　以上短线搏杀并没有影响多数业内人士乐观看待中长线黄金价格的观点。广东 “淘金侠”的陈若晖认为：美联储加息预期减弱，全球避险需求高涨，仍支持黄金价格中线向上，2016年仍有可能高至1450美元以上位置。

　　本地市场：

　　市民购买意愿增加

　　9~10月，是往年黄金珠宝市场的销售旺季。两周来的金价变换，带来了市民更多的购买意愿，上周金价下跌时，众多的中国大妈、普通市民摩拳擦掌等待“抄底”。广州日报记者从广东黄金、广地珠宝与广东粤宝三家本地企业了解到，计划购买黄金首饰与抄底金条的熟客特别多，很多人不断打电话咨询，希望金条价格重新跌到270元/克（即国际金价跌破1300美元）之后再行购买。

　　然而，由于本周金价大幅反弹，并没有跌破1300美元。很多市民的购金愿望没有落实，不得不继续保持观望态度。也有部分人等不及了，已经在上个周末入市买入了金条与银条。广东黄金东风东路店陈姓熟客一次性买入了200克金条与1000克银条，总价超过了6万元人民币。

　　对比黄金产品，铂金首饰、翡翠以及珠宝市场的其他产品交易处在明显的回暖阶段，但仍远没有达到红火的地步。广百百货部分品牌柜台反映，继上个月翡翠交易额上升之后，8月底至今，彩色宝石交易量增加，有本地市民、熟客一次性购买了11.4万元的红宝石与碧玺首饰。婚假需求、节日需求以及近期的“抄底”消费需求，是推动类似产品回暖的主要原因。

　　投资建议：

　　抄底中档翡翠最划算

　　根据近期国际、国内拍卖市场的成交记录，广东华友拍卖行的林朝晖认为,目前抄底中档翡翠的时机最好，应是近5年里的最低价格，类似白色冰种翡翠、芙蓉种翡翠、紫翡翠、墨翡等产品，目前的市场成交价格只有2013年高峰期的40%~70%（不包括打折活动）。她提示市民，“抄底”行为需要眼见为实，不要贪图便宜，不建议盲目上网购买。赛菲尔珠宝的王宥匀根据深圳水贝珠宝市场的近期交易，提示广大消费者：黄金白银的机构买盘活跃，贵金属价格走跌的空间有限，既不建议盲目追高购买，也不必要非要等到跌破1280美元的低价，逐步逢低买入，长线投资，应是投资贵金属的理性之路。

　　新三板相关基金理财产品收益可谓冰火两重天。Wind数据显示，根据已公布的净值，具可比数据的1948只新三板相关基金理财产品中，979只产品成立以来的回报率为负，截至9月2日，渤海汇金11号B级、天风同安天时2号B的亏损幅度较大，均超过了80%。而截至8月31日，中盟泰新三板7号、画龙点睛（卓诺）、创金-鼎诺成立以来的回报率分别高达306.30%、214.70%和210.50%。

　　新三板挂牌企业的半年报基本已经披露完毕，尽管业绩未达市场预期，但平均净利润增幅超过了创业板，更是好于A股上市公司。现在距离分层制度实施已有两个多月，创新层配套政策红利还未释放，市场对新三板的定位出现很大分歧。而从具可比数据的新三板基金理财产品的回报来看，投资者的收益可谓冰火两重天。

　　广州日报记者 吴倩

　　据九泰基金产业投资部数据显示，已经披露半年报的8852家公司今年上半年共实现营业收入6880.1亿元，同比增长16.8%；净利润402.7亿元，同比增长3.2%。如果剔除金融类公司，新三板整体业绩增幅将升至20.68%。

　　平均净利润同比增长3.2%

　　有6480家公司的上半年业绩报喜，占比73.2%，其中，50家净利润超过1亿元；2372家公司亏损，亏损比例为26.8%，相较去年基本持平。

　　“中报是比较正常的水平，今年新三板整体业绩增速没有市场预期的那么好。因为2015年是比较特殊的年份，很多企业要做定增、要进入创新层，很大程度上提前释放了业绩。这种表现和创业板起步的时期类似，需要用时间来消化财务中的水分。”华东一家大型券商新三板首席分析师表示。

　　不过，若只简单对比A股上市公司，新三板整体盈利已属不易。数据显示，沪深两市2929家上市公司今年1至6月共实现营业收入14.59万亿元，同比微增1.47%；合计实现净利润1.38万亿元，同比下滑4.65%。

　　成长性良好 经营现金流恶化

　　值得关注的是，在已公布半年报的企业中，创新层企业表现尤佳。

　　九泰基金产业投资部数据显示，今年上半年，新三板创新层951家公司总收入1787.21亿元，占全部挂牌公司总收入25.98%；净利润总额166.17亿元，占比40.82%。

　　同时，创新层无论是收入还是净利润增速均远高于新三板整体水平。上半年新三板企业收入增速中位数为13.41%；净利润增速中位数为14.13%。创新层企业收入增速中位数达到22.94%，净利润增速中位数达到19.92%，不仅高于新三板整体水平，甚至超过创业板。

　　不过，剔除无可比数据的公司，上半年，新三板企业成长性良好，但经营现金流明显恶化。

　　Choice数据显示，上半年新三板8849家公司经营现金流净额从去年同期682.97亿元下滑至-215.30亿元。剔除金融类企业，今年新三板8698家公司经营现金流净额-151.23亿元，而去年同期为43.34亿元。

　　火:有基金理财产品的回报率高达306.30%

　　冰:1948只新三板相关基金理财产品中，979只产品成立以来的回报率为负。

　　高位入场者被套

　　基于企业成长价值的投资，是新三板投资的主要方向。不过，尽管新三板企业成长型良好，但三板做市指数去年4月7日见顶后，便从2673.17点开始一泻千里，让去年年初至年中，大量因未来预期政策红利而高价入场的资金被套。

　　新三板相关基金理财产品收益可谓冰火两重天。Wind数据显示，根据已公布的净值，具可比数据的1948只新三板相关基金理财产品中，979只产品成立以来的回报率为负，截至9月2日，渤海汇金11号B级、天风同安天时2号B的亏损幅度较大，均超过了80%。而截至8月31日，中盟泰新三板7号、画龙点睛（卓诺）、创金-鼎诺成立以来的回报率分别高达306.30%、214.70%和210.50%。

　　而新三板市场的持续低迷也打击了投资者的进场热情。“市场下滑，资金不敢进场，后续资金募集乏力。新三板的资金供给确实存在问题。”新鼎资本董事长张弛表示。

　　不过，张弛指出，“分层制度确定后，资金都想进入创新层，只是目前场内外仍然观望情绪浓厚。”张弛表示，可以进入创新层的企业，去年的市盈率一般在10到15倍，今年已经涨到20倍以上。参与这些企业定增的私募，感受到一级市场交易在趋于活跃。二级市场的反应会慢一点，但下一步成交量也会上来。

　　广州日报讯（记者周慧）昨日，央行数据显示，中国8月末外汇储备为31851.7亿美元，低于预期的31900亿美元，较7月的32010.5亿美元减少159亿美元，连续第二个月下降。人民币中间价昨日连续两日攀升，报6.6555，上调121个基点，创一周新高，截至昨日收盘，在岸人民币兑美元收报6.6641，较上一交易日涨162个基点，较上一交易夜盘收盘涨89点。

　　广州日报讯（记者 周慧）昨日，央行数据显示，中国8月末外汇储备为31851.7亿美元，低于预期的31900亿美元，较7月的32010.5亿美元减少159亿美元，连续第二个月下降。人民币中间价昨日连续两日攀升，报6.6555，上调121个基点，创一周新高，截至昨日收盘，在岸人民币兑美元收报6.6641，较上一交易日涨162个基点，较上一交易夜盘收盘涨89点。

　　分析人士指出，由于美联储就业市场状况指数意外下滑至负值区域，令美联储9月以及12月加息预期急剧降温，这也导致美元指数暴跌，人民币反弹，全球汇市方面，日元全面上扬。

　　展望下半年，瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光认为：“虽然从经济基本面来看，中国贸易顺差持续攀高，出口占全球份额也在增加，且部分贬值压力也可以用结构性失衡来解释。但是，出于美联储加息预期以及资产泡沫的担忧，短期来看，资本外流的压力仍然加大，而这也使得下半年人民币对美元汇率或再度承压。”

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