7月25日市场点评

周三市场低开震荡，消息面有招行再融资及汇丰PMI连创新低等利空打压，早盘金融、地产、煤炭、有色等权重股集体杀跌，午后企稳回升，结构分化行情继续演绎，环保、智慧城市、文化传媒等题材大涨，创业板指连续上涨逼近历史高点，过去两周单日涨停股票数维持在40只左右，市场资金持续炒作以创业板为代表的中小成长题材。两市总成交额为2254亿，沪市937亿，深市1317亿，深市成交额超过沪市近400亿，回顾历史上深市成交额持续超过沪市的，仅在2012年6-9月份每日平均相差35亿，期间大盘单边下跌，权重周期股弱势导致沪市成交低迷，而本次从今年4 月份至今深市每日平均成交额超沪市150亿，且有逐渐扩大趋势，持续时间和强度历史上未曾发生，现象背后是市场资金对于经济转型期中小成长股的追捧，从这一角度，目前结构化行情的力度和持续性超出A股历史经验范畴。

从指数之间的走势比较看，上证指数日内有放量杀跌表现，30日均线的压制明显，7月初至今走出振幅逐步收窄的三角形整理走势，短期可能面临方向选择，但从更长的月线周期看，指数的弱势未有扭转，预计较难有大的表现；而创业板指数在6 月的横盘震荡整理后，近期在1153-1160点出现向上跳空缺口，成交量持续放大，逼近历史高位1239点但强势未变。板块表现上，信息服务等板块继续有大幅资金流入， 后市机会仍在于智慧城市、互联网、传媒、环保等新兴产业成长股。

基金方面：周三上证基金指数下跌0.54%，深证基金指数下跌0.35%。

债市方面：周三债市继续下跌，其中高等级信用债表现相对较好。沪深两市现券交易量26亿元，回购交易量2712亿元。近期市场存在调整风险，建议控制仓位。

海外市场方面：隔夜美国道指跌0.16%，纳指涨0.01%；欧股方面，英国富时100 指数涨0.35%，德国DAX指数涨0.78%，法国CAC40涨1.01%。

黄金夜盘

　  金银期货夜盘引爆市场热情，开闸以来成交活跃，不少投资者赶赴夜市“尝鲜”。业内人士呼吁，激活期市其他存量品种，加快推出其他品种的连续交易，有利于促进国内市场与国际接轨，争夺国际定价权。

　　金银期货夜盘上线以来交投活跃。夜市开闸首日，黄金成交22万手，白银成交121万手。连续交易第二夜成交量出现下滑。9日晚，黄金期货成交29万手，白银期货成交106万手，成交再度放大。

　  机构的参与程度与品种有一定的相关性，一些机构也还没有意识到夜盘的重要性。从长远来看，随着品种的增加，夜盘交易量会更加活跃，也能吸引更多的机构投资者参与。

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