一张图看清美联储是如何一步步“投降”的
发布时间:2016-6-17 10:44阅读:420
周三,CNBC资深财经记者Steve Liesman在耶伦新闻发布会后表示,“我认为第一个加息周期已经结束。耶伦今天的回应,以及加息周期内发生的事件,已经非常深刻。这是我所见过的,美联储对政策效果和经济前景‘最接近投降’的时刻。”
Liesman发表对美联储决议声明的评论后不久,有“新债王”之称的双线资本(DoubleLine Capital)掌门人Jeffrey Gundlach也称,“加息周期已经结束。他们根本没准备好加息。”
耶伦的语调听上去也显得信心不足,只是在新闻发布会上表示,“我真的不想再做任何预测。”潜台词似乎是“我们一直错误的预测数据,应该停止了。”
美国银行信贷策略师Michael Contopoulos分析称:
耶伦今日明确了一件事:美联储对经济、通胀以及增长路径的预测,有无限的不确定性。长期平均利率的中位预测值,自2012年起已从4.25%降至3%,仅在今年内就下降了50个基点。
下图显示了美联储是如何缓慢而必然地失去信心“投降”的,尽管他们已拼尽全力,希望实现与下图相反的结果。
美联储周三向市场发出强烈信号,17位官员利率预测中位值仍显示年内可能有两次加息,有六名成员预期年内仅一次加息,较3月预期一次加息的一人大幅增加。不过市场目前预测,年内加息一次的概率甚至不到50%。
尽管美联储继续向加息倾斜,但散点图显示,政策制定者已经全面下调了未来的加息次数预期。他们预计,2017年底时联邦基金利率达到1.625%,这意味着预计明年加息三次,而3月会议时的预测为加息四次。官员们预计,2018年底时联邦基金利率将达到2.375%,远低于3月会议时的3%。对于更长期的利率预测,官员们认为联邦基金利率会位于3%水平,3月时为3.25%。
美银认为,现在谈论2018年的加息预测似乎没什么意义,因为到那时,经济长期停滞甚至衰退的可能性和加息的可能性几乎一样。在他们看来,美联储目前的说辞太过耿直,显示其几乎没有任何信念,对推高通胀也没有多大信心。
美银进一步指出,尽管他们并不预期2016年会发生经济衰退,但今年晚些时候可能会出现就业保障问题,从而令消费者控制开支。美银认为,这一风险目前是被低估的。此外,在过去六周内,负收益资产的稳定增长,并未对高收益产生多大影响。一旦油价下跌,很可能会引发资金流出和ETF抛售。
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