融资融券概要

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融资融券概要

发布时间：2013-7-16 17:21阅读：1214

李勇股票顾问

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问一问

定义：

“融资融券”(securities margin trading)又称“证券信用交易”，是指

投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，

借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者

的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券，证券公司借款

给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返

还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

融资融券的优势

六大优势：盘活资金、杠杆效应、T+0交易、随借随还、做空机制、ETF套利

融资融券业务基本规则

1、授信额度

授信额度是指证券公司根据客户的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、

证券公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券额的最高限额。客户融资融

券的总额不得超过授信额度。

国信证券信用账户授信额度上限为金融资产的100%。

2、标的证券

指投资者可融资买入或融券卖出的证券。标的证券限于沪深交易所认可的上市股票、

证券投资基金、债券及其他证券。对标的证券为股票的，在上市交易时间、流通股

本等方面应符合相关规定。

1月31日，沪深交易所公布试点期间标的证券范围：

上交所+深交所506 ；其中9只ETF基金

证券公司可在在沪深交易所规定的范围内自行确定其允许的标的证券。

3、 保证金、可充抵保证金证券

指投资者融入资金或证券时，证券公司向投资者收取一定比例的担保资金，保证金

可以证券公司认可的可充保证金证券充抵。

4、折算率

可充抵保证金证券的折算率，指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市

值进行折算的比率。

（1）以现金作为保证金时，折算率为100%。

（2）以可充抵保证金证券做保证金，须以该证券市值按其折算率折算。

例：证券A折算率为60%，则100万市值该证券可折算为60万保证金。

5、保证金比例 指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例。分为融资保

证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。

保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越少，财务杠杆效应越低。沪深交易

所规定标的证券保证金比例不得低于50%。

客户拟融资买入100万的证券A（保证比例为70%），则客户至少需要提交多少保证

金？

保证金=拟融资买入金额×保证金比例

=100万×70%=70万

保证金比例=0.5+（1-标的证券折算率）=1.5-标的证券折算率

v 客户需要融资100万元，计划融资买入折算率为60%的标的证券，客户应提

交的保证金为（）万元。

保证金比例=1.5-折算率=1.5-0.6=0.9=90%

保证金=拟融资额×保证金比例=100万× 90%=90万元

6、维持担保比例

维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

维持担保比例＝ =（有+借）/借

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李勇

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您好，股票买卖分为集合竞价和连续竞价。集合竞价时间9:15-9:30，竞价原则按成交量最大原则进行，价格在成交价之上就能成功买入；连续竞价时间9:30-11:30,13:00-15:00，竞价原则按价