【宏观】蔬菜价格能上就能下
发布时间:2016-4-13 08:49阅读:388
开年以来蔬菜价格大幅超季节上涨成为推动CPI上涨的最主要原因,本期周刊研究蔬菜价格的运行特点,并探讨对后续CPI的影响:
前两月蔬菜价格涨幅远超历史均值
正常情况下由于春节原因,1月2月蔬菜价格环比都会上涨,两个月的累计涨幅历史平均在22%左右,而今年前两个月CPI蔬菜价格环比涨幅高达39%,远超历史同期的季节性均值,成为推动CPI上行的最主要原因。
蔬菜价格难有趋势性上涨
从历史数据看,蔬菜价格的涨幅非常平稳,过去五年基本就是沿着一个常数斜率的趋势线向上运行的。由于蔬菜的生长周期相对较短,我们认为蔬菜价格很难出现趋势性的上涨现象,短期的大幅上涨后会出现明显的回落。
超季节上升后会有超季节性大幅回落
与此次蔬菜价格大幅上涨最相似的就是2008年的情况,由于雪灾的原因,2008年前两月蔬菜价格环比大幅上涨了48%,而之后从3月到6月,连续四个月蔬菜价格的环比下降幅度都要明显大于历史均值。
我们预计后期蔬菜价格环比会有超历史均值的下降,带动食品价格快速回落。
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