降准后资金紧张情绪有所缓和,央行1个月来首次暂停逆回购
发布时间:2016-3-1 14:37阅读:481
3月1日,央行表示,鉴于银行体系流动性充裕,公开市场业务一级交易商参与公开市场逆回购操作的意愿总体较弱,本周二暂不开展公开市场逆回购操作,当日公开市场有1800亿逆回购到期,据此计算,当日净回笼1800亿。
周一(2月29日)央行进行了7天逆回购2300亿元,当日逆回购累计到期800亿元,实现净投放1500亿元。同时,中国央行时隔四个多月再度普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
分析人士表示,相比高频的公开市场操作和MLF等工具,降准有期限长、资金便宜的优点,且降准作为全局的货币政策工具,释放了明确的货币政策维持宽松的信号,不过,此次降准释放的资金规模约6800亿,对于货币市场来说是杯水车薪,可能有助于稳定资金利率,缓解节后资金偏于紧张的局面,但是在引导资金利率下行方面,降准的作用有限。在央行的公开市场操作利率不变的情况下,总体资金利率难以出现台阶式的下行。
市场人士表示,降准后公开市场无操作,表明降准对冲逆回购到期意图明显,同时货币市场资金利率亦跌幅有限,对债市难有实质推动。交易员表示,银行间资金市场周二资金面出现改善,因央行宣布周二起降准0.5个百分点,释放流动性大幅超过逆回购暂停导致的净回笼。但是,逆回购未到期余额依旧逾万亿,预计央行可能随时会根据市场需求,再进行逆回购操作。
此外,今日公布的中国2月官方制造业和非制造业PMI双双降至多年低点。申万宏源债券研报分析称,生产活动疲弱短期内可能难以触发政策进一步的反应。一方面,节后需求恢复情况还有待观察,在需求整体低位震荡、库存水平极低的情况下,生产活动短期内下行空间有限。另一方面,汇率等因素对货币政策的制约依然存在,房地产市场较高的热度也会让央行避免进一步的火上浇油,降准之后公开市场操作暂停说明央行在宽松的力度上依然较为克制。
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