医药团队

　　以全新“制造业/服务业”行业分类视角展望医药行业发展趋势和投资机会：

      1、制造业：我们预计2016年医药工业收入增速8-10%。①受医保控费和招标限价等高压政策影响，预计传统制药企业增长继续承压。其中中药行业压力最为明显但中药饮片和配方颗粒竞争格局更好；化学制药/生物制药行业的重大新产品是增量看点。②受益于国际制药产业链向中国的转移，专业制造出口（制剂出口、CMO）正处于发展的高景气周期初期。③产品线较长的医疗器械制造企业受益于下游需求稳定增长并积极外。

      2、服务业：①流通服务（供应链管理）：GPO、PBM新模式探索有望促进业绩更快增长。②诊疗服务：专业领域的诊断和治疗服务继续处于扩张期的最好投资窗口，基因测序、细胞治疗等潮流和方向将不断迎来政策催化剂和产业事件催化剂。③研发服务:CRO受益于行业规范和集中度上升。④社会、经济、人口变迁，带来生殖健康、养老、康复等新服务需求。推荐以上细分领域的：嘉事堂、北陆药业、恒瑞医药、爱尔眼科、九洲药业、太安堂、乐普医疗、华东医药。

  编者/分析师熊振  更多指导、交流、解套添加笔者QQ群85165697,备注：叩富禅师。【无备注，不添加！】