据五矿期货，从基本面看，目前铁矿石供应正常，上周铁水产量回升速度快于预期，但港口库存结束近期去库趋势重新出现累库，整体仍是供需偏宽松的格局。若是延续目前的需求回升速度，则库存有望不至于大幅累计，或呈现出缓慢去库的情况，基本面将有所好转。估值方面，低基差、低月差成为常态。但是，考虑黑色的整体性，目前逻辑已经从之前的“宏观+预期”回归到基本面上，接下来需要验证下游需求的韧性，一旦复产过多需求跟不上，则出现钢厂逐步压缩利润，再度减产走负反馈的情况是有可能的，但是目前来看回调空间也不会太大，预计以区间宽幅震荡为主。操作上建议谨慎，主力合约价格运行区间参考830-930元/吨。