2024.03.29 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.41万吨。我的钢铁网数据显示，螺纹钢产量减少1.87万吨，总库存下降71.52万吨。热卷产量增加2.23万吨，总库存下降0.67万吨。表观需求方面，螺纹钢表观需求为281.26万吨，环比增加34.82万吨，热卷表观需求为322.65万吨，环比减少10.81万吨。虽然库存继续处于去化阶段，但本周产量总体增加幅度较大，对于盘面存在一定利空。后市需要关注原料端的表现，以及库存去化情况。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，外矿发运有所回升，澳洲矿明显增加，非主流矿和巴西矿发运出现减量，到港量则继续回升，国产矿产量回升至高位，供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量221.31万吨，环比减少0.08万吨。随着主力合约移仓换月，资金博弈加剧，加上原料矿石价格下跌，采购趋于谨慎，市场观望情绪增加。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14431.2万吨，环比增加65.39万吨，港口库存持续累库；日均疏港量289.98万吨，环比减少6.02万吨，连续第二期下跌。盘面上看，主力09合约昨日小幅冲高回落，夜盘延续弱势整理，短期内维持偏弱震荡，关注740-750区间的支撑以及上方790-800区间的阻力。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

焦煤方面，近期产地仍多现煤矿事故，供应出现一定程度减量。多煤种线上竞拍起拍价下调，成交煤价也跌多涨少，整体市场成交疲软，部分煤矿库存压力显现，报价继续趋弱调整。蒙煤询价情绪消极，口岸蒙煤成交冷清。下游焦炭第七轮提降顺畅落地，焦企利润进一步走差，对原料煤多控制库存为主，采购心态偏弱。焦炭第七轮下调迅速落地，盘面交易负反馈逻辑，焦煤在焦炭压力下承压下行，JM2405主力合约走势偏弱，跌破1540继续下行。短期关注1560附近区间压力。

焦炭方面，焦炭第七轮提降全面落地，截止目前累降700-770元/吨。多地焦企再召开市场分析会达成共识，继续延长结焦时间，全行业限产50%；减少原料采购，持续降低原料煤库存。焦炭价格已跌破去年最低点，焦企亏损状态下限产情况持续，但部分贸易商考虑到焦价基本触底，询货现象增多，当前焦炭出货相对顺畅，焦企库存下降明显。下游成材价格继续走低，终端消费市场表现不及预期，且厂内焦炭库存水平多处合理区间，对焦炭仍按需采购为主。焦炭第七轮下调迅速落地，盘面继续交易负反馈逻辑，主力J2405延续单边下行，现货商套保头寸减仓继续持有，短期支撑看向1990-2000附近。

【铁合金】

盘面弱势难改

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号。综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

硅铁方面，上周兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本6043.5元/吨，内蒙利润56.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至73..5元/吨。供需方面，硅铁连续11周有所回落，下游需求恢复缓慢，3月份钢招基本结束，市场等待4月份进场情况。钢招价格连续下跌，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.89万吨（-2.86%）五大产区以去库为主。综合来看，硅铁库存尚未出清，基本面偏弱，难见转势的驱动，短期盘面逢高做空。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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