期货哪个头寸是本周的王者
发布时间:2024-2-23 19:16阅读:41
报告导读:
本周(2024.02.19-2024.02.23)商品市场整体呈震荡走势,年后终端需求恢复较慢,而供应端高发运量、高到港量及港口高库存的情况,铁矿短期呈现出供需错配的情况,黑色板块跌幅较大;国内调降5年期LPR,宏观情绪有所提振,对有色有一定支撑,但各品种受自身供需面影响强弱有所分化,镍受印尼镍矿消息扰动涨幅较大;美国1月通胀数据大幅超预期强势,市场重新计价高利率将维持更长时间,降息预期进一步后置,贵金属本周承压偏弱
期现套利策略中,玻璃基差率大幅走强,生猪、苹果基差率大幅走弱
跨期套利策略中,玉米5-9月差走强,豆一5-9月差走弱
单边策略中,做多镍可取得较大收益,收益超过7%
一、商品市场整体表现
本周商品市场整体呈震荡走势,年后终端需求恢复较慢,而供应端高发运量、高到港量及港口高库存的情况,铁矿短期呈现出供需错配的情况,黑色板块跌幅较大;国内调降5年期LPR,宏观情绪有所提振,对有色有一定支撑,但各品种受自身供需面影响强弱有所分化,镍受印尼镍矿消息扰动涨幅较大;美国1月通胀数据大幅超预期强势,市场重新计价高利率将维持更长时间,降息预期进一步后置,贵金属本周承压偏弱。
二、基差率
本周大宗商品基差率整体震荡走强。
表1. 期货基差率周度走强前五名
表2. 期货基差率周度走弱前五名
首先,在基差率走强的品种中,玻璃、豆一、白糖因期货价格下跌,而现货价格相对较为稳定,造成基差率走强;而棕榈油、尿素则期现价格同时上涨,但现货上涨幅度大于期货造成基差率走强。其次,基差率走弱的品种中,生猪、苹果、碳酸锂以及鸡蛋因期货价格上涨,而现货价格相对较为稳定造成基差率走弱。
三、月差率
本周大宗商品近月月差率整体呈震荡走势。
表3. 期货合约1-5月差率周度走强前五名
表4. 期货合约1-5月差率周度走弱前五名
玉米本周5-9月差走强;豆一本周5-9月差走弱。
四、板块价格指数
全市场表现
本周商品市场品种涨跌分化,镍、碳酸锂、氧化铝以及原油系等品种涨幅较大;而铁矿石、纯碱、玻璃以及油料等品种偏弱。单边策略中,做多镍可取得较大收益,收益超过7%。
黑色商品
本周黑色板块整体偏弱。由于年后终端需求恢复较慢,而供应端高发运量、高到港量及港口高库存的情况,铁矿短期呈现出供需错配的情况,铁矿石本周跌幅较大;受山西煤矿减产影响,双焦本周走势较强;终端需求未有明显起色,且宏观政策刺激力度不大,钢材期货本周承压下跌;春节期间地产销售较差,后续预期较差,玻璃本周跌幅较大。
能化板块
本周能化板块原油系较强。节后现货成交较为清淡,但下方有旺季预期支撑,尿素本周震荡运行;下游需求恢复较慢,但基差、月差偏强,甲醇本周偏强震荡;红海局势以及巴以冲突持续升级,欧佩克一季度将在沙特和俄罗斯自愿减产基础上额外扩大减产,需求端弱复苏,原油本周小幅上涨。
有色金属
本周有色板块强弱分化。国内调降5年期LPR,宏观情绪有所提振,对有色有一定支撑,但各品种受自身供需面影响强弱有所分化,镍受印尼镍矿消息扰动涨幅较大。美国1月通胀数据大幅超预期强势,市场重新计价高利率将维持更长时间,降息预期进一步后置,贵金属本周承压偏弱。
农产品
本周农产品板块强弱分化,油脂较强油料较弱。棕油2月仍处于减产季,棕榈油在基本面偏强的带动下表现较为强势,而豆菜油上游原料供应压力仍然较大,本周在下游补库需求及市场情绪的带动下震荡偏强;国内蛋白粕库存同比高位,累库压力较大,且生猪价格仍未止跌需求端较差,蛋白粕延续偏弱;进口玉米拍卖暂停叠加储备收购,市场情绪好转,玉米本周强势上涨。
软商品
软商品板块本周整体偏强。外盘棉花偏强运行,国内纺织业预期偏乐观,本周棉花小幅上涨,后续需关注下游需求情况;巴西产量和出口量增加,中南部降水恢复,外盘原糖回落,叠加国内需求疲弱,白糖本周下跌幅度较大;橡胶本周主要在海外原料持续走强带动下强势上涨。
数据来源:同花顺,紫金天风期货研究所
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。