2024.02.22 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

企稳震荡

胶市期价昨日继续震荡企稳，20号胶表现仍然强，沪胶也受到提振，小幅回升，现货市场典型区域典型胶种续涨，夜盘胶市期价再度发力走强，节后下游补货及春运返程高峰交通运输小幅受阻，加之冷空气再度来袭山东重回零下南方冻雨，现货端倾向挺价，下游开工也逐步恢复，预计元宵节过后将基本恢复正常，期价短时或将继续维持企稳运行节奏，后期可关注主产区减停产对胶市影响。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，胶市期价也在年末产区高产季逐步受压，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机、伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，国内能化受到提振，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏，抹平此前涨幅，春节前夕，美国密集报复受伊朗支持武装，油价再度展开走强态势，国内能化氛围再度得到提振，但胶市反应一般，中期胶市表现要期待后期主产区减产的进一步刺激，届时还请投资者关注产业链其他方面的可能扰动。

【玻璃】

今日浮法玻璃现货价格2034元/吨，较上一交易日持平，企业开工率为85.48%。受降雪影响沙河市场整体出货减弱，加之市场情绪影响，沙河市场成交一般，价格灵活。期现货源价格较低，节前期现商囤货流向市场形成抛压。季节性因素影响，下游深加工需求启动尚需时日，企业出货偏弱。房地产行业施工尚未全面复工，后续仍需观察保交楼政策落地情况。节后盘面连续三天下跌，且原料端纯碱大幅下跌带动成本下移，整体行情短期偏弱。

【纯碱】

纯碱市场走势震荡运行，现货价格阴跌调整。装置运行相对稳定，供应高位。受放假和近期天气影响，下游采购不积极，施压价格，库存累库幅度较大，市场情绪悲观。目前供给稳定，周产70万吨上下，未来随着青海碱厂负荷恢复以及远兴三线稳定满负荷，周产仍有提升空间。进口本月会陆续到港，加大供应压力。需求方面玻璃产线刚需维稳，但投机需求无法触发，且下游囤货积极性不高，后续现货仍以累库为主，基本面维持走弱趋势。不考虑资金面行为，盘面我们仍是以期现成交价格逢高空的观点。

【尿素】

现货市场交投放缓，2月21日，全国市场均价2342元/吨，较上一日下跌4元/吨。目前尿素行业日产约18.88万吨，高于去年同期约2.8万吨，高供应依旧是压制价格的一大重要因素。需求受雨雪天气影响，交投放缓，但随着工业下游的开工，需求仍有增加预期。本周企业库存80.64万吨，环比减少1.43%。尿素短期或有松动的可能，但中期或仍将受到需求的支撑，预计震荡走势。

【纸浆】

2月21日，山东银星5900元/吨，较上一日上涨50元/吨；俄针5650元/吨，较上一日上涨50元/吨。进口成本方面，Arauco公司调整2月份报盘，其中，针叶浆银星下调15美元至745美元/吨，对盘面有所支撑。进口数量高位震荡。春节期间，下游消化现有库存为主，节后或存补库需求。浆价或将受到进口成本及需求的支撑。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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