年前避险情绪升温,油粕阶段性见底
发布时间:2024-2-5 07:51阅读:361
两粕:
近期豆系品种收到美豆的成本端拖累,整体呈现艰难运行的趋势。此前持续下挫是消化了美国农业部的报告,在震荡整理一周后,本轮新的利空驱动在于上周末到昨天,部分机构调高了对阿根廷大豆产量的预期,由于中国需求的疲软,导致巴西大豆升贴水不断下调,这使得美豆近期的出口表现不佳,CBOT大豆因此继续走弱,又重新落回了1200美分/蒲式耳的支撑位附近。国内豆粕去库进度依然表现缓慢,不过随着国内2-3月大豆到港量回落,供应偏紧的预期将支撑连粕主力阶段性止跌。
春节前豆粕2405合约参考区间2800-3200,前期空单可考虑止盈,等待节后逢高沽空机会。
油脂:
随着南美大豆进入收割季,此前天气忧虑基本出清,丰产预期逐步兑现,尽管部分机构下调对巴西大豆的产量预期,但基本仍在1.5亿吨的水平之上,同比仍增产看待,阿根廷大豆产区迎来充沛降水,产量维持乐观预期。另外,1月巴西大豆CNF持续下调至,挤占美豆出口销售空间,进一步利空美豆盘面。预计南美大豆丰产的供应端压力将持续作用在盘面上,于成本端拖累内盘油脂。棕榈油仍处在季节性减产周期中,对于产地后续进一步去库的预期对棕榈油价格存在一定支撑。国内来看,进口大豆及菜籽2-3月到港量有所下降,供应端压力或有所缓解,而需求端随着春节备货的结束,预计后市潜力有限。目前油脂处于稳步去库的进程中,但库存绝对值偏高的弱现实下,油脂上方空间仍非常有限。
操作上,豆油2405约参考运行区间6900-7600,棕榈油2405合约参考运行区间6800-7600,菜籽油2405合约参考运行区间7400-8000。
一、 期货行情
二、现货价格
三、油脂油料成本及压榨利润
【棕榈油】周内棕榈油进口成本价格上涨,截止到2月1日马来西亚棕榈油离岸价为875美元/吨,跌15美元/吨;进口到岸价为880美元/吨,环比上周跌15美元/吨;进口成本价为7623元/吨,较上周跌123元/吨。
【大豆】
四、国外油脂油料供需面
4.1
全球大豆供需热点
【上周美国大豆净出口销售16.6万吨低于此前市场预期】美国农业部周度出口销售报告显示,截至2024年1月25日当周,美国大豆净销售总量16.6万吨,其中,2023/24年度大豆净销售量16.5万吨,创下年度新低,比上周低了71%,比四周均值低了64%,也是2023年5月中旬以来的最低水平。
【上周美国对华销售13.5万吨大豆】美国农业部出口销售报告显示,截至1月25日当周,美国对中国(仅指大陆,下同)销售2023/24年度大豆13.5万吨,前一周销售大豆56.3万吨。当周对中国装运大豆41万吨,之前一周80万吨。
【2023/24年度迄今中国累计采购美国大豆2086万吨】美国农业部出口销售报告显示,截至1月25日,2023/24年度迄今美国对中国累计销售大豆2086万吨,同比减少28.0%,上周是同比降低26.5%。其中,已经出口装船的大豆总量为1673万吨,去年同期为2444万吨;未装船412万吨,低于去年同期的452万吨。
【USDA:2023年12月份美国大豆压榨量2.043亿蒲】美国农业部月度压榨报告显示,2023年12月份美国大豆压榨量达到创纪录的612.9万短吨(合2.043亿蒲),这是连续第三个月突破2亿蒲大关,略低于分析师平均预期的2.061亿蒲。
【StoneX将巴西大豆产量下调至1.5035亿吨】咨询公司斯通艾克斯(StoneX)表示,2023/24年度巴西大豆产量估计为1.5035亿吨,较1月初预测值调低1.6%,因为恶劣天气不利作物生长,较早播种的大豆单产较差。
4.2
国外油脂供需热点
【船运调查机构估计1月份马来西亚棕榈油出口环比减少6.7%~11%】船运调查机构数据显示,1月份马来西亚棕榈油出口量较上月减少6.7%~11%不等。其中,ITS预计1月份马来西亚棕榈油出口量为129万吨,比12月减少6.70%;AmSpec预计出口量为123万吨,比12月减少9.36%;瑞士公证行SGS预计出口量为117万吨,比12月减少10.97%。
【SGS:马来西亚1月1-31日棕榈油出口环比减少10.97%】船运调查机构Societe Generalede Surveillance(SGS)公布的数据显示,预计马来西亚1月1—31日棕榈油出口量为1166973吨,较上月同期出口的1310837吨减少10.97%。
【AmSpec Agri:马来西亚1月1-31日棕榈油出口量环比减少9.36%】独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示,马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1227101吨,较上月同期出口的1353828吨减少9.36%。
五、国内油脂油料供需面
5.1
大豆&植物油进口情况
据海关总署数据显示:23年12月份中国大豆进口量982万吨,同比去年减少74万吨,同比减幅7%;环比11月进口量增加190万吨,环比增幅24%。此外,23年1-12月份进口大豆累计9941万吨,同比增加833万吨。
据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计,24年2月560万吨,3月530万吨。2023年1月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估116船,共计约754万吨(本月船重按6.5万吨计)。
5.2
油厂压榨及库存情况
5.3
国内油脂油料成交情况
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。