商品研究晨报-能源化工
发布时间:2024-1-16 10:30阅读:49
对二甲苯:短期震荡市,中期仍偏强。多PX空PTA持有。上周揭阳石化260、恒逸文莱160重启,PX国产装置开工率上升至83.2%(+4.7%),PX国内供应进一步宽松,本周PX开工率变化不大。需求方面,本周PTA装置开工率将随着逸盛海南1#装置重启小幅上涨至85%左右。多PX空PTA继续持有。PX基差持平,月差小幅反弹,整体仍然是震荡市格局。年底PX备库意愿强于PTA备库意愿。
PTA:短期震荡市,中期仍偏强。3-5反套。多PX空PTA持有。PTA供增需减,进入季节性累库阶段,本周聚酯开工率90.4%,未来随着检修计划的逐步落地而下滑,而PTA供应仍然充足。月底逸盛新材料PTA2线装置检修1个月,2月份PTA累库压力有所缓解,5-9月差修复。近一周以来基差持平,稳步回升至-41元/吨,然而月差偏弱。单边价格仍由成本端的波动来决定,原料强支撑。多PX空PTA持有。
MEG:港口库存大幅下降6万吨至97.2万吨,乙二醇继续上行。中长期趋势仍偏强。5-9正套持有。进口方面,到港数据将降至14万吨。然而国产供应方面,煤化工回归的可能性较低,煤制乙二醇开工率53.8%(-1.2%)左右;乙二醇国产整体开工率维持在59.7%(+0.03%)。上周石油一体化装置负荷调整较多,镇海炼化负荷先升后降,中化泉州、浙石化、盛虹炼化1号线、远东联负荷提升,煤化工方面,湖北三宁装置负荷提升,新疆天业1号线停车。本周变化不大。1月份仍是去库格局。临近年底,聚酯工厂备货意愿提升,加上基差贸易再次活跃,近期港口发货量持续提升。建议5-9正套持有,红海危机带来的乙二醇进口下滑的风险溢价仍需要计价,单边逢低买入为主。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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商品研究晨报-能源化工
对二甲苯:单边震荡市。做空PXN,5-9正套。成本端原油价格震荡偏弱,然下方空间有限。本周揭阳石化、恒逸文莱重启,PX国内供应进一步宽松,PXN短期上方空间或有限,关注做缩PXN头寸。从现货的角度来看,基差走弱,月差小幅反弹,整体仍然是震荡市格局。
PTA:短期震荡市,中期仍偏强。3-5反套。多PX空PTA。PTA进入季节性累库阶段,聚酯装置开工随着检修计划的逐步落地而下滑,而PTA供应仍然充足。绝对价格下行,关注后续聚酯工厂点价动作。进一周以来基差持平,稳定在-43元/吨,然而月差偏弱。单边价格仍由成本...
商品研究晨报-能源化工
【观点及建议】
对二甲苯:单边震荡市。做空PXN,5-9正套。成本端原油价格下方空间有限,继续做空的赔率较低。本周揭阳石化、恒逸文莱重启,PX国内供应进一步宽松,PXN短期上方空间或有限,关注做缩PXN头寸。进出口方面,韩国出口至中国PX量降至11.6万吨,基差持平,月差小幅反弹,整体仍然是震荡市格局。
PTA:短期震荡市,中期仍偏强。3-5反套。多PX空PTA持有。PTA进入季节性累库阶段,聚酯装置开工随着检修计划的逐步落地而下滑,而PTA供应仍然充足。绝对价格下行,关注后续聚酯工厂点价动作。近一周...