作者：许鹏艳/F3034987、Z0014614/　　2023年国际油价在金融供需和地缘等多因素下呈宽幅震荡走势，上半年低迷，下半年超期潮落。预计2024年仍旧是多因素的影响，预计WTI的波动区间为68-92美元/桶。　　地缘事件冲击力度日渐式微。随着美国致密油产量的增长，西区对中东原油的依赖在下降，而中东的出口又集中在亚太地区，断供无论对产油国还是消费国均百害无一利。　　欧佩克减产仍怀敬畏之心。OPEC+产油国在2023年的减产力度毋庸置疑，我们要对产油国在2024年一季度220万桶/日的减产抱有信心。　　...

　　核心逻辑：2024年尿素产能增加压力依旧，目前尿素综合成本2000-2100元/吨，尿素利润尚可，生产企业开工负荷较高，一般维持70-80%，预计尿素全年日均产量将超过17万吨。需求方面，尿素农业需求预计仍有增速，幅度不及去年。脱硫脱销、车用尿素等工业需求成为需求增长亮点，三聚氰胺和脲醛树脂等工业需求较疲弱，对尿素需求支撑有限。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，或实行出口配额，不确定性较大。库存方面和2023年相似，取决于需求增长能否顺利消化过剩产能。 ...