2024年金融期权年度报告(量化篇):千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金
发布时间:2023-12-25 16:51阅读:224
行情背景:
2023年A股总体以震荡和下行为主,1月份有一段比较强势的上涨,2月-3月震荡下行,4月反弹,5-7月趋势下跌,7月底8月初反弹,9-11月震荡下跌。截止11月30日,上证50指数今年累计-10.22%,沪深300指数今年累计-9.70%,中证500指数今年累计-5.45%,中证1000指数今年累计-3.20%,创业板指数今年累计-18.07%,深证100指数今年累计-15.61%,科创50指数今年累计-9.82%。
市场情况:
2023年金融期权新增了沪市科创50ETF期权和科创50ETF易方达2个品种,现有总计12只金融期权覆盖了大盘,中大盘,中小盘,和小盘4种风格的宽基指数的期权工具。对比去年同期,金融期权市场的日均持仓量也有一定程度的增长,但日均成交量和权利金有所下降。新品种的上市对原有品种的市场资金有所分流。
波动率表现:
2023年大部分金融期权标的的20日历史波动率(简称20HV)均值较过去4年的均值进一步下降,50ETF的20HV均值在14%左右,300系列ETF的20HV均值在13%附近,而500系列ETF的20HV均值在12附近,上证50指数的20HV均值在14%左右,中证1000指数的20HV均值在15%附近,创业板指数的20HV均值在17%附近,深证100ETF的20HV均值在15%附近。各品种IV在1月、4月、8月、10月有过4次脉冲之外,其他时间大部分波动率在均值附近波动。从IV与20HV差值表现来看,市场大波动时,IV低于HV,说明IV定价反应不足;在HV下降或者行情较为平稳的情况下,IV大于HV,这期间空波动率策略会有很好的收益。从各品种期权skew指数表现来看,有所分化,创业板指数、科创板指数、深证100指数,50指数大部分时间偏度小于100,其他品种大部分时间大于100,这说明市场看多前者,看空后者。各品种的skew指标和各自标的相关性为正(不同于往年为负),出现跌了就看多,涨了就看空的现象。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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市场情况:2023年金融期权新增了沪市科创50ETF期权和科创50ETF易方达2个品种,比去年同期新增了8个期权品种。现有总计12只金融期权覆盖了大盘,中大盘,中小盘,和小盘4种风格的宽基指数的期权工具。对比去年同期,金融期权...
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