郑商所期权的保证金算法及相关结算方式
发布时间:2023-12-18 17:11阅读:660
期权交易的买方支付权利金,不交纳交易保证金;期权交易的卖方收取权利金,交纳交易保证金。
期权买方开仓时,按照成交价支付权利金;期权买方平仓时,按照成交价收取权利金。
期权卖方开仓时,按照成交价收取权利金;期权卖方平仓时,按照成交价支付权利金。
期权卖方开仓时,交易所按照上一交易日结算时该期权合约保证金标准收取期权卖方交易保证金;期权卖方平仓时,交易所释放期权卖方所平期权合约的交易保证金。
每日结算时,交易所将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓,包括备兑看涨期权套利和备兑看跌期权套利。
备兑看涨期权套利是指持有看涨期权卖持仓,同时持有相同数量的标的期货买持仓;备兑看跌期权套利是指持有看跌期权卖持仓,同时持有相同数量的标的期货卖持仓
期权合约结算价的确定方法为:
(一)除最后交易日外,交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价,作为当日结算价;
(二)最后交易日,期权合约结算价计算公式为:
看涨期权结算价=Max(标的物结算价–行权价格,0);
看跌期权结算价=Max(行权价格–标的物结算价,0);
(三)期权价格明显不合理时,交易所可以调整期权合约结算价。
本条第一款第(一)项所称隐含波动率是指根据期权市场价格,利用期权定价模型计算的标的物价格波动率。
第四十四条 对于行权或放弃的买卖双方,交易所于结算时减少各自相应的期权合约持仓,同时释放期权卖方交易保证金。
由期权行权转化的期货持仓不参与当日期货结算价计算。
第四十六条 期权交易实行保证金制度。期货期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者:
(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-期权合约虚值额的一半;
(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金的一半。
其中:
看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价,0)×标的期货合约交易单位;
看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格,0)×标的期货合约交易单位。
第四十七条 卖出跨式或宽跨式套利,交易保证金收取标准为卖出看涨期权与卖出看跌期权交易保证金较大者加上另一部位权利金。
第四十八条 备兑期权套利交易保证金的收取标准为权利金与标的期货交易保证金之和。
第四十九条 期权交易实行涨跌停板制度。期货期权的涨跌停板价格计算公式如下:
(一)涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例;
(二)跌停板价格 = Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例,期权合约最小变动价位)。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。