1年存单利率与10年国债出现3年来首次倒挂机构:短端信用由于较高的票息更具配置价值
发布时间:2023-12-8 19:22阅读:176
据iFinD数据显示,截止12月5日,1年期AAA存单利率已攀升至2.67%,超过10年期国债收益率0.5BP,这是自2020年11月以来首次。此前国盛固收分析称,当前曲线的平坦状况,甚至1年期以内部分的倒挂幅度已经创下2018年以来最高水平,而如果资金环境持续,那么这种状况的延续时间也会是过去几年的最长水平。我们进一步的对净息差走势进行了预估,在当前较低的息差水平上银行可能面临更大的压力。由于曲线平坦,因而短端资产票息上并无损失,例如3个月AAA存单已经上升至2.60%,从票息角度来说很有吸引力。短端信用同样由于较高的票息更具配置价值。而长端利率优于农商行等配置机构会在年末增加配置,同时中长期预期并未发生变化,因而表现会更为稳定。建议哑铃型操作,建议3个月存单3月存单+短债信用+长端利率的操作。
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