有色金属期货部分信息

【沪铝／氧化铝】

沪铝：海外宏观压力仍存，国内节后铝锭库累库幅度超预期，据SMM 统计，截至10月9日，国内电解铝主流消费地库存63.1万吨，较9月28日累库13.5万吨，加上进口货源持续补充，现货供应相对充足，现货升水承压，近期沪铝高位回调。不过从基本面来看，10月供应端增量预计有限、持稳为主，10月需求仍有旺季预期、韧性维系，国内铝锭社会库存短期累增但整体仍处低位水平，且交易所仓单偏低，仍为铝价提供偏强支撑。

氧化铝：据 SMM 调研，近期河南、广西地区部分氧化铝企业因矿石供应紧张影响部分产能，北方地区某大型氧化铝厂9月因检修影响年产能100万吨，国内现货供应整体偏紧，下游刚需采购为主。

【沪锌】

基本面上，受进口货源增加、北方冶炼厂复产及节后冶炼厂到货增加的影响，国内库存仍有累增预期，给短期锌价带来压制。不过 LME 持续去库、国内库存亦处低位，加之远端锌矿供应收缩预期及需求回暖预期仍存，基本面对锌价的支撑逻辑不变，沪锌下方空间有限。

【沪镍／不锈钢】

沪镍：基本面变化不大，仍是供增需弱格局。据SMM 数据，国内精炼镍产量持续爬坡，9月全国精炼镍产量环比上升1.4%,10月新增电积镍产量持续释放叠加西北某冶炼厂满产、华南某冶炼厂爬产，产量仍将继续增长。下游不锈钢减产，对纯镍需求减弱，合金板块需求增量有限。节后国内纯镍社库累增。近期硫酸镍价格坚挺，镍价die破市场部分电镍企业生产成本线后成本支撑有所显现。综合而言，成本支撑显现，暂观望为宜。因基本面偏弱格局未改，镍价上方持续承压。

不锈钢：供应端，据 Mysteel 数据，9月不锈钢冷轧产量整体变动不大，增幅较小。钢厂利润不佳，节后减产力度或增强，但10月目前排产仍维持高位，供应压力仍存。需求端，季节性旺季但下游需求疲弱，当前市场观望情绪较浓。节后社库继续累增，库存压力持续。

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