台风天气带来的连续数轮强降雨导致国内农产品价格齐涨，小麦、玉米、大豆、花生价格均出现不同程度的上涨。当前国内花生现货供应处于青黄不接阶段，恶劣天气导致新作上市进度延迟，持货商惜售情绪加重，下游需求刚性支撑下，近期现货价格再上一层楼，花生期货价格也呈现近强远弱格局。

展望后市，产区强降雨对花生产量影响应当有限，下周湖北、河南新作春米将会上市，新作供应到来后丰产压力将会逐渐显现，国内花生供应紧张局势料将缓解，而市场对今年花生开秤价高开低走的共识将会抑制需方短期进场意愿，供强需弱格局下价格下跌或难以避免。期货方面，截至8月11日，近月PK2310合约已经进入进口苏丹精米销售价格区间，后期运行空间取决于多空交割意愿，在中期供大于求预期影响下，远月期价的下行想象空间较大，建议投资者对PK2311及之后的远月合约空头配置。

一、强降雨影响，近月价格获支撑

中国气象局数据显示，7月下旬至8月上旬，台风“杜苏芮”已经给华北部分地区带来极端强降雨，并造成多地涝渍灾害。中国天气网8月10日预报，8月10-12日，受台风“卡努”及其减弱低压影响，吉林东部、黑龙江等地部分地区有大到暴雨，局地有大暴雨，13日之后，东北地区仍将多阵雨天气。多地强降雨天气造成洪涝灾害，农业主产区涝渍地块增加，导致市场担忧新作农产品供应，国内农产品期现货价格齐涨。花生方面，全国大面积降雨天气导致新花生晾晒难度加大，延迟南方产区新花生上市进度。受此影响，陈米销售周期得到延长，持货商惜售心态有所升温，产销区价格表现坚挺，8月11日国内产区花生通货陈米价格维持在13000元/吨以上，港口进口苏丹精米价格上涨至10700-10800元/吨区间，较上月同期上涨200元/吨。据了解，当前进口精米主要流向南方小榨油厂，由于进口精米相比国产通货米价格优势明显，小榨油厂改用进口米成为今年的潮流。期货方面，近月PK2310期货价格受到现货价格坚挺和预期交割数量有限的有力支撑，并出现软逼仓的迹象。8月10日PK2310期价最高上冲至10746元/吨，已经进入进口精米销售价格区间，后期进一步上涨将会面临进口米的交割压力。由于市场对远月价格较为悲观，花生期货合约价格呈现近高远低结构，因此对PK2310多头来说贴水交割较为合适。

二、丰产压力终将兑现，远月估值承压

从前期强降雨影响来看，华北地区受灾严重区域多在河北省，东北地区受灾严重区域多在黑龙江省，受灾区域花生种植面积均相对有限，因此对全国花生产量的影响有限。从过往经验来看，“旱是一大片，涝是一天线”，强降雨主要导致河流沿岸地区洪涝灾害，造成的减产面积有限，而对非河流沿岸地区农作物却起到增产作用，综合看来，涝灾对产量的影响有限。从中央气象台8月11日未来10天降水预报来看，未来10天东北东部地区仍将有局部强降雨，而河南、山东、湖北地区降雨相对较少（见图1），当前的土壤湿度也有利于当地新作春花生的上市（见图2），下周湖北及河南南部春花生将会逐步上市。今年花生种植面积同比增加，单产预期也好于去年，因此增产压力较为明显，新作上市后丰产压力终将兑现。市场也普遍预期今年花生开秤价格高开低走，除刚性需求外的终端需求料将延后，新作上市后短期供过于求的局面或较为明显，远月期货价格估值因此承压