经常有客户反馈自己无法在信用账户融资开仓，常见的原因主要有三个：“钱”不够，券不对，集中度超限。接下来我们主要看一下“钱”够不够这个因素，即可用保证金是否充足。可用保证金余额在交易软件上登录信用账户后就能看到，如果该金额小于要买的标的证券数量乘市价乘融资保证金比例，那钱明显就不够了，这种情况下，就要想办法提升自己的可用保证金余额，才能融资开仓。

一、影响融资融券保证金余额的几个因素

融资融券账户客户能融资开仓多少的参考就是“保证金可用余额”，此指标看上去比较复杂，但是只要掌握信用账户中哪些可以作为保证金、哪些操作会占用保证金，就很容易理解了。

保证金可用余额=【作为担保品的现金+可担保证券市值折算-未了结融资买入市值折算+未了结融资盈亏折算-未了结融资占用保证金+未了结融券盈亏折算-未了结融券占用保证金-未了结息费】

1.现金做担保

现金不用折算，转入的现金以及卖出的现金都可以做担保。但是融券卖出未解冻的现金，不能算作担保品；

2.证券做担保

证券市值需折算（做担保的证券不含融资买入但还未了结的，这部分需从总的证券市值折算中剔除）；

3.未了结融资买入市值折算

融资买的股票，但是负债还没有了结的，没有了结的这部分是不能做担保品的，这部分市值需从总市值中剔除（若客户负债已了结了一部分，那么就按已还款比例释放股数，剩余未还的股数对应市值折算，在计算担保品的保证金可用时要从目前的托管市值折算中剔除）

注：即使客户持仓中没有对应的融资买入证券，该合约的未了结融资股数仍要按照未还款的比例纳入计算，未了结融资股数=总融资借入股数*未还款金额/融资买入金额。

4.未了结融资盈亏折算

未了结融资买入股份虽不能做担保品，但若现在市值相比买入时有盈亏，盈亏部分也要从保证金余额中相应加减；

注：即使客户持仓中没有对应的融资买入证券，计算时仍按照合约证券统计盈亏，如果盈余时需按照合约证券的担保折算率进行折算计增保证金可用；合约亏损时则全额扣减。

5.未了结融资负债会占用保证金

只要融资开仓就会占用保证金，具体占用多少保证金，就要看融资买入标的证券的保证金比例是多少了，目前大部分保证金比例都是1，也有1.2的，比例越大，融资所需占用的保证金就更多。

注：由于保证金比率可能出现调整，在计算未了结合约占用的保证金时，须使用客户当时开仓时的证券保证金比率（而非当前公示的保证金比率）进行统计。

6.未了结息费

未付的利息也会算在总负债中，也会占用保证金可用。

下面根据信用账户不同的情况来举例计算保证金可用余额变动情况！

二、保证金可用余额案例分享

1.融资开仓后，保证金可用余额变动

【有负债，保证金可用余额=现金+持仓证券市值折算-未了结融资买入市值折算+未了结融资盈亏折算-未了结融资占用保证金-未了结息费（未考虑融券）】

【案例一】

（1）证券持仓市值（收市后的数据）

证券帐号市场币种证券代码证券名称股份可用股份余额证券市值01********深A人民币002219恒康医疗5000500074500.00 A7********沪A人民币600139西部资源2000200024620.00 06********深A人民币000833贵糖股份1600320024304.00 06********深A人民币300386飞天诚信20020029600.00 E0********沪A人民币600649城投控股4000400060000.00

可担保证券市值折算=证券市值*折算率=24304*0.65+29600*0.56+60000*0.7=74373.6

说明：000833、300386、600649为担保品证券，其中部分600649为融资买入证券

（2）融资融券未了结合约明细

融资融券合约明细查询市场证券代码委托数量成交数量委托冻结金额清算金额沪A6006492000200047557.9747557.97

未了结融资市值折算=未了结融资股数*市价*折算率=2000*15*0.7=21000，当天收盘价15元

（3）信用资产负债查询—保证金可用余额（收市后的数据）

作为保证金的现金[A] 3020.87 　　可担保证券市值折算[B]74373.60 可担保证券市值 113904.00 未了结融资买入市值折算[C](-) 21000.00 未了结融资买入市值 30000.00 未了结融资盈亏折算[D]-17557.97 未了结融资盈亏-17557.97 未了结融资占用保证金[E](-) 47557.97 　　未了结融券盈亏折算[F]0.00 未了结融券盈亏0.00 未了结融券占用保证全[G](-) 0.00 未了结融券卖出资金0.00 未了结息费[H](-) 165.43 　　保证全司用余额[A+B-C+D-E+F-G-M] -8886.90 　　

①未了结融资盈亏折算=未了结融资股数*（市价-融资买入成本价含手续费）=2000*（15-47557.97/（2000+0））=-17557.97

此次融资买入的股票有亏损，按全额扣减；如融资买入证券发生分红送股，成本价需作对应调整。

②未了结融资占用保证金=未了结融资买入负债*保证金比例=47557.97*1=47557.97

③未了结息费=逾期利息+预期利息=165.43

综上：保证金可用余额=3020.87+74373.6-21000-17557.97-47557.97-165.43=-8886.9

2.持仓股份调出担保品证券范围或折算率下调，保证金可用余额计算

【持仓股份中担保品证券调出“可冲抵保证金证券”范围后，或是担保品证券的折算率进行下调，会使保证金可用余额相应减少】

【案例二】假设000833的折算率下调为0，其他情况不变，则这部分市值需剔除，具体计算如下：

作为保证金的现金[A] 3020.87 　　可担保证券市值折算[B]74373.60 可担保证券市值 113904.00 未了结融资买入市值折算[C](-) 21000.00 未了结融资买入市值 30000.00 未了结融资盈亏折算[D]-17557.97 未了结融资盈亏-17557.97 未了结融资占用保证金[E](-) 47557.97 　　未了结融券盈亏折算[F]0.00 未了结融券盈亏0.00 未了结融券占用保证全[G](-) 0.00 未了结融券卖出资金0.00 未了结息费[H](-) 165.43 　　保证全司用余额[A+B-C+D-E+F-G-M] -8886.90 　　

（1）可担保证券市值折算=证券市值*折算率=24304*0+29600*0.56+60000*0.7=58576

说明：000833、300386、600649为担保品证券，000833折算率为0

（2）保证金可用余额=3020.87+58576-21000-17557.97-47557.97-165.43=-24684

可以看出，持仓中的担保品证券折算率下调时，会使保证金可用余额减少。某一担保品证券持仓市值越大，其折算率下调后，对保证金可用余额的影响越明显。

以上是关于融资融券保证金余额的详细介绍，希望我的分享对你有帮助，祝您投资顺利！

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。