铁矿石:以螺纹节奏为锚
发布时间:2023-7-19 19:38阅读:275
市场回顾:1-2月,疫情后周期的积极预期,叠加冬储的补库预期,铁矿石价格大幅上行,挤压下游利润。3-5月形成原料与成材共振的负反馈下跌。地产数据确认弱势,消费的拐头确认黑色顶部,铁矿补库预期被证伪,转而交易减产负反馈、原料补跌去库逻辑。6月开始,利空出尽,宏观预期炒作再度被交易。而成材利润的修复,给出铁矿反弹的契机,低库存中发运高铁水背景下,矿价强势运行持续。铁矿2023年上半年整体价格仍然是中枢下移的宽幅震荡格局:全年供需格局上半年中性偏紧,下半年或转为宽松。
行情展望:上半年铁矿宽幅震荡,价格中枢下移,波动幅度加大。上半年供应端偏宽松,主流矿山发运增加,进口同步回升,对应粗钢产量增量明显;钢厂库存维持低位,港口库存去化后偏中性。供需结构在黑色中偏强,在限产平控尚未落地的背景下,预计铁矿持续挤压钢厂利润,走出反弹相对强势结构;随着成材需求证伪,后续存在补跌空间。
策略推荐:关注1-5螺矿比做空机会。01利润200-230附近做空机会。7-8淡季铁矿关注以螺纹节奏为锚进行区间操作,旺季关注补跌机会,冬储积极关注反弹空间。
风险点:粗钢平控超预期提前落地,地产政策支持不及预期。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。