小摩:重申百威亚太“增持”评级目标价降至26港元
发布时间:2023-7-14 14:02阅读:240
小摩发布研究报告称,重申百威亚太(01876)“增持”评级,预计2023年第二季扣除外汇因素,销售额将同比升3%、EBIDTDA则同比升9%,但计入汇率因素同比升幅将降至8%及5%,相信中国业务可受惠通关,韩国业务则受累营运去杠杆,目标价由29港元降至26港元。
该行预计,今年上半百威亚太销售量将同比增长8.9%,高过对华润啤酒(00291)及青岛啤酒股份(00168)4.4%及6.1%的销量增长预测。相对2019年上半年,该行预计2023年上半年,百威亚太啤销售较疫前仍低1%,不计外汇因素,收入增长12%,EBITDA仍低1%。摩根大通削2023-2025年对百威亚太每股盈测3-4%,因此调低目标价。而股价推动力则将来自中国内地夜店复苏、韩国更佳需求、管理层对现金管理及派息比率是否慷慨(现派息比率为最少25%)。
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