中央深改委会议指出，要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。

　　广期所发布碳酸锂期货和期权合约及相关业务细则，上市交易时间另行通知。碳酸锂期货合约交易单位为每手1吨，最小变动价位50元/吨，涨跌停板幅度±4%。

　　美国至7月7日当周API原油库存增加302.6万桶，预期增加20万桶，前值减少438.2万桶。

　　原油：

　　本期原油板块小幅上扬，内盘SC原油期货夜盘收涨1.30%，报576.3元/桶；SC 8-9月差呈Backwardation结构，今日收报0.1元/桶。外盘Brent原油期货收涨2.14%，报79.35美元/桶；WTI原油期货收涨2.49%，报74.81美元/桶。从库存水平来看，本期API数据原油成品油累库，截至7月7日当周，API原油库存增加302.6万桶，原预期增加20万桶，前值减少438.2万桶；当周库欣原油库存减少215万桶，前值增加28.9万桶。当周API汽油库存增加100.4万桶，原预期减少125.5万桶，前值增加161.5万桶；当周API精炼油库存增加290.8万桶，原预期减少37.9万桶，前值增加60.4万桶。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块涨跌不一，FU高硫燃期货夜盘收涨0.71%，报3248元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.15%，报4010元/吨。高硫燃延续偏强走势，亚太区供应偏紧格局较为稳固，叠加正处中东及南亚地区发电旺季。据印度政府数据，印度6月燃料油销量同比增长约4.2%，达到1931万吨。市场供需结构有力支撑高硫燃价格，外盘S380 AUG-DEC月差目前在33美元/吨以上高位，内盘FU 9-1走阔至180元/吨附近。但内盘高硫燃FU2309或存在一定入库预期压力，故其相对走势偏弱，高硫燃内外盘价差FU-S380 09-AUG上周转为内盘贴水结构，目前在平水附近徘徊，建议持续关注。高低硫价差应声下行，内盘LU-FU 09收窄至800元/吨以下，外盘Hi-5 AUG收窄至94.5美元/吨，至2021年10月5日以来最低位。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润小幅下行；甲醇进口利润有所回落，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率63.4%，环比小幅下降。进口端预计一周到港量32万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率76.38%，环比上升2.6%。当周港口库存环比上涨3.88万吨至96万吨。内地工厂库存环比增加1.06万吨至37.28万吨；工厂订单待发量19.73万吨，环比减少3.58万吨。综合看甲醇供需面偏强。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润中等；线性与低压膜价差略偏高。综合估值水平偏高。从供需看当周国内开工率80.6%，环比下降；同时线型排产比例小幅回落。国内供应环比减少。需求端制品开工率环比小幅走强，其中管材需求增幅。库存方面，上游两油线型库存偏高；中游总库存偏低，但当周再度累库。下游原料库存较低，成品库存开始累积。综合看供需面有转弱迹象。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润快速下行至偏低位，拉丝与共聚价差有所上行，故综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率为79.9%，环比上升，总开工水平已超过去年同期；同时，拉丝排产比例小幅回升，因此聚丙烯总供应少量增加。下游制品综合开工率环比小幅回落，总需求同比仍低于去年。库存方面，上游库存压力不大；中游社会和港口库存累库，库存见底迹象初显。下游原料库存较低，但成品库存偏高。综合看供需面偏弱势。

　　策略上建议关注甲醇9-1正套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　上周沪胶结束横盘达一个季度的震荡区间（RU主连11500~12500元/吨），结构性行情引发市场关注。但我们认为，若收储传闻无法落实或低于预期，单靠产业供需，中期（1个月以上）缺乏持续上涨的动力。今年缺少乳胶系的需求支撑后，全球包括国内在内的干胶供应压力要高于疫情三年。从调研情况来看，与RU同属于浅色胶的越南3L胶库存只跌企稳，新胶季供应已进入国内。

　　操作上，若期价反弹，建议上游企业及时抓住卖出套保机会；而9-1价差收窄后，浅色胶供应过剩的矛盾也将再次压向近月，可适当参与反套。以上仅供参考。

　　纸浆：

　　周二纸浆冲高回落，主力合约SP2309较上一交易日上涨10元/吨至5354元/吨，涨幅0.2%。

　　上周前两个交易日期货价格向上突破，主要基于今年上半年各利空因素（阔叶浆新增产能投产、发运同比增加、地缘冲突背景下针叶浆新增边际量冲击等）已被定价，而边际利多因素则在持续累积：5月底以来海外高成本针叶浆边际产能陆续退出、阔叶浆龙头企业连续两月调涨船货、人民币汇率贬值以及加拿大港口罢工等。

　　但从即期市场反映的情况来看，贸易环节出货并不顺畅，伴随期货反弹，基差走弱。随后两个交易日多空分歧加剧，盘面减仓，期价回调。纸浆主力再次回落至5250~5400元/吨区间内，反弹已反映驱动，短期供需无大矛盾，观望为主。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收跌45美元，跌幅0.54%，LME铝收涨14美元，涨幅0.67%，LME锌收涨16美元，涨幅0.7%，LME镍收跌345美元，跌幅1.64%，LME锡收涨145美元，涨幅0.52%，LME铅收涨0.5美元，涨幅0.02%。消息面：隔夜，LME铜收跌45美元，跌幅0.54%，LME铝收涨14美元，涨幅0.67%，LME锌收涨16美元，涨幅0.7%，LME镍收跌345美元，跌幅1.64%，LME锡收涨145美元，涨幅0.52%，LME铅收涨0.5美元，涨幅0.02%。消息面：6月季调后非农就业人数增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅，预期22.5万人。欧元区5月PPI环比下降1.9%，预期降1.8%，前值降3.2%。2023年6月电线电缆企业开工率为84.50%，环比下跌5.16个百分点，同比增长9.51个百分点。SMM6月中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅为4.3%，同比增加7.1%。中汽协数据显示，6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。SMM统计全国主流地区铜库存增0.53万吨至12.56万吨，国内电解铝社会库存增0.5万吨至53万吨，铝棒库存减1.68万吨至15.53万吨，七地锌锭库存减0.02万吨至11.33万吨。海外金融市场风险犹存，美元震荡攀升，关注海外金融市场高利率风险。操作建议短线交易思路为主，炼厂检修季，买近卖远价差交易可继续操作，观点仅供参考。

　　钢材：

　　中央深改委会议指出，要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。要进一步深化石油天然气市场体系改革，加强产供储销体系建设。央行公布上半年金融统计数据，全面超预期。基本面来看，钢材供应持续高位，库存继续累库，钢材现货价格承压下挫，市场观望情绪浓厚，预计近期钢价震荡趋弱。

　　铁矿石：

　　美联储戴利表示，2023年我们可能还需要再加息几次。应急管理部召开会议，研究部署安全生产和防汛救灾工作，加大矿山领域“打非治违”力度，重拳整治超层越界、非法盗采等严重违法行为，扎实开展矿山事故瞒报“大起底”专项行动。7月11日，中国45港进口铁矿石库存总量12505.31万吨，环比上周一减少208万吨，47港库存总量13134.31万吨，环比减少221万吨。基本面来看，短期生铁产量高位导致铁矿石的消费处于高位，库存下降，铁矿石现货坚挺。从政策面来看，钢厂限产政策频出，而发货量环比增加，未来铁矿石供增需降，矿价有下跌压力。

　　双焦：

　　11日蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。铁水产量高位，焦炭提涨落地，山西地区部分煤价上调，进口蒙煤市场出货量增加，进口蒙煤价格稳中向好。主焦煤A10.5，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0报价为1620元/吨；主焦煤A11，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0报价为1570元/吨。此外时候传言焦炭第二轮提涨开启，在消息带动下焦煤盘面小幅上涨。焦炭方面，下游需求整体较好，247家钢厂日均铁水产量246.82万吨，环比下降0.06万吨，同比增加15.98万吨。由于钢厂采取低库存策略，伴随库存探底，目前7月下游钢厂有补库需求。加之近期市场传言焦炭第二轮提涨即将开始，短期焦炭价格偏强运行。盘面建议进行区间操作。观点仅供参考。

　　昨日沪深两市双双高开，各指数均出现较明显走强。两市个股涨多跌少，超 3500 只个股上行，成交额保持 8000 亿以下，维持较平淡状态，北向资金净买入超 30 亿。行业方面，汽车产业链大幅上涨，芯片板块强势走高，光伏、电力板块调整。消息面，中国 6 月 CPI 同比持平，环比下降 0.2%;PPI 同比下降 5.4%，环比下降 0.8%。PPI 同比已连续 9 个月处于通缩区间，且降幅连续 6 个月扩大。其次，央行和金监局联合延期房地产支持政策，市场风险情绪回升。对于后市，PPI 连续回落导致经济复苏暂时无法成为主线，短期无明确炒作方向，进而市场力度不集中，盘面表现不连续，但近期利好消息偏多，预计指数将继续处于震荡偏强状态。操作上，暂时建议继续持有 IM。

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