从近期国内微观消费的表观情况来看，当前随着线下场景消费的释放，消费需求恢复速度是快于居民购买力的修复速度，预期的报复性消费随着五一长假节点的往后推移料将不会兑现，目前来看，线下场景消费的复苏与居民购买力的恢复较弱形成了一定的预期差，在此阶段下，往后看，必选消费以及平价消费或将占据优势，中小盘或更加占优。基本面情况，A股市场的盈利持续探底，国内需求尚未完全恢复，叠加海外需求端持续走弱，国内经济仍面临的是恢复阶段，从盈利层面来看，缺乏整体向上的动能。估值层面，市场主观能够给予的估值尚不存在总量上的依托，即不存在总量的大规模刺激或全面降息的可能性，往后看，估值层面多用于配置性价比层面的探讨，不能构成主要投资逻辑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。