供给干扰，锡价大涨。4月17日，据市场流传的一份文件显示，缅甸佤邦将于2023年8月1日后，暂停矿山勘探、开采、加工等作业。文件显示，为了及时保护佤邦剩余的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期、还在开采的公司给予三个月的时间，做好善后工作。该文件落款为佤邦中央经济计划委员会，落款时间为4月15日。不过，据市场有关人士反馈，佤邦主要职能部门暂未收到具体通知，而类似的通知并非第一次，因此该突发消息尚未得到确认，对市场影响需要从多方面来评估。

　　据海关数据，2022年国内从缅甸进口锡矿总量约为18.73万吨，约占国内锡矿进口总量的76.82%。对此SMM估算，2022年从缅甸进口锡矿的金属量约占国内供应总量的1/3。该消息对锡价的支持效果如何，尚待进一步观察。倘若完全停产，那么将对国内乃至全球供应格局造成极大影响。目前，此消息是否能真正影响生产，会减少多少产能尚未明确。锡业分会也指出，鉴于佤邦最高级别的中央文件也尚未有定论，后期该政策实行走向待进一步跟进。

　　缅甸佤邦本轮锡矿开采禁令将对国内矿石进口造成较大影响，短期内其他国家矿石难以有效补充。近10年全球锡矿资本开支明显走低，未来3年几无新增矿山投产，其余各国对于国内进口矿补充十分有限。若缅甸佤邦禁采政策实施，国内将面临巨大的锡矿缺口难以填补。去年锡价在300000元/吨以上的高位时，缅甸政府曾大规模抛售锡矿储备，目前缅甸矿石储备已经所剩无几。若禁矿政策一旦落地，锡价上行驱动力还是很强的。缅甸佤邦地区是全球锡供应的重要一环，该地区禁矿将使得锡矿供应进一步收缩。

　　策略

　　总之缅甸佤邦的文件对锡市场构成重大利多，但是否能落地还有较大不确定性，还需要信息面的一步一步的证明。但锡矿供应趋紧的预期将在未来相当长一段时间存在，操作上，调整时逢低做多锡。由于近期价格肯定剧烈震荡，操作上避免过度追涨杀跌，调整时逢低做多并严格设置止损为宜。