玉米周报:米粉阶段修复,玉米维持震荡
发布时间:2023-4-17 10:30阅读:218
玉米和淀粉合约震荡运行,先涨后跌。本周玉米主力合约涨1.03%,淀粉主力合约涨1.88%,整体合约维持减仓上行,成交量环比增加。短期玉米仍将呈震荡运行,未来关注点来自以下方面展开:
上游检修后利润和需求难言改善
区域顺价对盘面底部的强化
小麦落价放缓替代势头企稳
美供需报告符合预期,关注澳洲大麦进口进度
一、上游检修和下游刚补仍属于阶段性博弈
自上周起,由于持续亏损现金流,部分工厂计划开启检修或停机。根据调研情况,本次停机减产企业多集中在黑龙江、吉林、山东等地,停机时长5-10天不等,其中东北地区开机率降幅明显,本周全国玉米加工总量为49.34万吨,较上周下降9.32万吨;周度全国玉米淀粉产量为24.68万吨,较上周产量下降6.1万吨;开机率为45.97%,较上周降低11.36%。
检修对加工利润的改善有限,从各地区出货和利润环比改善,但仍旧以负值运行。下游需求表现也难言乐观,可以看到淀粉糖开机率和淀粉企业同步下行,从本周调研结果来看,相比于上游开机限制,淀粉糖企业下游拿货有限为主要原因,液体糖利润继续维持负值,固体糖利润也持续走弱;造纸行业开机环比恢复,但同比水平仍旧低位运行,在下游工业需求持续偏弱的情况下,预计检修造纸行业需求持续偏弱的情况下,淀粉加工利润的回升或需要更持久的停机或者供应控制。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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①下游有一定的补库需求。虽然下游需求恢复仍需要时间,但在市场没有新的利空情况下,低库存水平恐难以持续,在3月份起拍卖稻谷前市场整体会更注重库存。
②当前属于进口偏少的时期。由于巴西二茬玉米的播种延迟以及美国内河的污染事件均会对海外进口的供应带来不确定性,而近段时间原本就是处于节后进口较少的时期,且缺乏进口利润。
总结:上周玉米出现反弹是以上因素造成的,而淀粉走势弱于玉米的原因在于下游需求当前并未出现实质性修复,因此淀粉加工利润仍将有...
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①消费近期表现回暖。深加工的消费量当前已经超过历史同期,而饲料企业消费尽管仍偏低,但同样处于季节性回升中。
②售粮进度已经达到七成。当前的售粮进度已经达到七成,而可以看到东北的售粮进度和去年相差无几,在最近的一段时间进度已经完全赶上,而全国售粮进度已经超过去年同期2个百分点。
总结:可以看到深加工企业的亏损近期是在扩大的,但是采购玉米的量却是持续增加,副产品的亏损让企业更多的去生产主产品,企业的产成品库存没有因此而上升,而港口的库存在不...