焦炭是钢铁冶炼中的重要原材料。当焦炭价格通过产业结构逐步传导至最后成品时，基本占据螺纹钢成本的四分之一左右，它对螺纹钢价格有一定影响，但其价格波动却并不像铁矿石那样剧烈。焦炭期货推出后，我们可以看见，即使是焦炭期货，其波动率也是非常低的，甚至一天之内价格的波动幅度不足20/吨。虽然焦炭占钢材生产成本的份额很大，但因为焦炭价格本身的波动率不大，所以其对包括螺纹钢期货在内的钢材价格影响偏小。反之，则不然，钢材价格对焦炭价格有较为明显的引导作用。

螺纹钢价格对焦炭价格具有指导和牵引的作用，其原因在于：第一，焦炭产量的大部分用于高炉冶炼，因此，消费用途上的唯一性使得焦炭价格完全受制于钢铁行业的景气程度。第二，焦炭的流通模式使得焦炭价格的波动缺乏主动性。一方面，钢铁企业的焦炭自给率较高。大部分的焦炭是钢铁企业内部消化，这部分焦炭价格不具备市场性，使得钢铁企业更具主动权。对于焦炭现货市场来说，点对点直销是最主要的贸易模式，通常买卖双方可以就品质进行协商，交收场所大多是钢铁厂或焦化厂，中间贸易环节较少。在这种贸易模式中，钢厂的强势地位使得进入市场化流通的焦炭也大多受制于钢厂的定价。第三，价格传导机制使得焦炭价格波动滞后。钢价的涨跌影响到钢厂的利润空间，利润空间的大小决定了钢厂对于焦炭等原料的需求情况，进而左右了焦炭价格。通过以上分析，我们可以认为如果投资者错过了买螺纹钢期货的机会，也可以经过一定分析，选择在焦炭期货上进行操作，同时也可以进行螺纹钢期货和焦炭期货的套利操作。但是如果因为焦炭期货价格上涨而判断钢材价格将上涨，买涨螺纹钢期货，那么一般情况下将得不偿失。