黄金季刊:金融属性和货币属性共振
发布时间:2023-4-1 11:00阅读:281
去年年底以来,黄金走势演绎围绕两条主线,即美国通胀水平和经济状况。而后续黄金行情的演绎又多了一条主线,即欧美金融系统稳定性是否能禁得住考验。鲍威尔在3月议息会议的发布会后有提到,金融机构暴雷导致美国信贷收紧,一定程度上能够起到类似加息的效果用以压制通胀。所以我们认为在海外没有引发大规模金融机构暴雷的情况下,局部暴雷或有杀鸡儆猴的作用,对美国的通胀和经济均有抑制作用。
3月上旬以来海外高利率环境下金融机构风险开始暴露,市场风险偏好明显下降,黄金避险属性凸显。从资产配置的角度来看,投资者均倾向于配置黄金用以避险,预计这将是2023年的共识。近期无论黄金ETF还是COMEX黄金非商业净多头持仓近期均呈现明显上升趋势。此外,货币属性将持续利好黄金。首先,美联储加息临近尾声,加息对美元指数已无支撑,相反降息预期可能打压美元指数;其次,美国经济在高利率的打压下也将持续下行,进而使美元指数承压下行;最后美国通胀一季度持续下行,二季度下行幅度取决于核心通胀下的住房分项,在信贷紧缩的情况下,美国楼市将加速降温,有利于住房分项的回落。在避险属性和货币属性的共振下,黄金价值凸显,从中长线角度仍可逢低做多黄金,短期需要关注技术面上纽约金在2000美元/盎司的压力,若突破后也可顺势追多。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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