宏观面上，美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降价潮引发的市场对于需求的担忧，瑞士信贷CDS违约风险更是加剧市场的悲观情绪，短期风险情绪偏空。本周的美国PPI数据升幅低于预期，零售数据则略弱于预期，强化了经济衰退预期。此外美国2月CPI通胀符合预期，不过扣除住房的核心服务通胀创五个月最高，市场基本押注美联储3月加息25BP。 　　基本面，当前有色各品种处在春节季节性累库末期，部分品种同比明显幅度大于往年。2023年上半年国内供应普遍处在产能兑现的产量的阶段，3月国内铜供应预计代付增长。供需由紧平衡想过剩转变。 　　综合来看，春节后有色逐步进入供需宽松周期，供应端的出现干扰不过对价格的支撑在减弱。前期宏观情绪相对偏好，主导商品价格大幅上行，当前来到预期兑现周期，海外风险导致市场对经济衰退的预期加剧，预计后市价格将维持偏弱走势。

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