蛋白粕周报:关注反弹后抛空机会
发布时间:2023-3-14 14:15阅读:61
美豆:3月USDA供需报告偏利多,但南美利多交易至尾声,对美豆下方有支撑但难推动其继续上行。短期来看,阿根廷天气问题仍存,产量有继续下调可能;巴西后续降雨略多,收割进度仍偏慢,支撑美豆维持偏高估值。但中期来看,巴西丰产及后续收割加快后供应大增带来的供应压力仍不容小觑,近期美豆出口已不及预期,上方压制明显,但下跌需巴西产量兑现推动。截止3月10日,广东进口大豆压榨利润为134.95元/吨,转正但仍处近年低位;广东进口菜籽加工利润为368.54元/吨,延续回落态势。
国内供给:据钢联统计,国内111家油厂第9周大豆实际压榨量为140.65万吨,开机率为47.27%;较预估低17.17万吨。截止3月3日,全国大豆港口库存为431.44万吨,较上周减少0.27万吨;豆粕库存为63.84万吨,较上周增加0.83万吨;菜粕库存4.47万吨,较上周增加1.89万吨。短期大豆到港偏低,部分工厂断豆停机,但下游需求疲软,豆菜粕延续累库态势。
国内需求:3月3日-3月9日国内豆粕市场成交好转,但仍比较清淡,周内共成交33.3万吨,较上周成交增加19.30万吨。巴西丰产预期强,国内养殖利润表现不佳,下游需求不足,水产饲料用量也并未出现明显回暖,成交清淡;下周随着气温回升及豆粕价格企稳,现货企业逢低补库意愿预计增强,成交或将好转。
观点小结:美豆方面,上有顶下有底格局未变。3月USDA供需报告偏利多,阿根廷减产及巴西偏慢的收割进度对美豆底部有强支撑;但南美天气问题已交易至尾声,难以继续提振美豆上行。在巴西丰产及美豆出口不及预期背景下,市场较为担忧巴西收割加快后供应压力大增,上方压制明显。对国内而言,跟随美豆但弱于美豆;4月国内大豆到港预期偏高,下游需求疲软,预计累库将持续。短期建议关注豆粕反弹后抛空机会,09合约建议关注3850-3900元/吨;同时在近月到港预期较高,国内累库预期持续背景下,可关注近远月反套机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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