生猪价格短期跌幅或将收窄

　　印度供应能力下降影响国际糖价上涨

　　乐天化学彻底退出PTA业务

　　饲用等级增加将抑制国际小麦市场价格涨势

　　全球丙烯和聚丙烯面临供应过剩

　　韩国出口大幅下滑警示全球需求放缓或将持续

　　【生猪价格短期跌幅或将收窄】

　　1月30日，卓创资讯日度调研500个主流买卖双方情绪变化。从情绪面来看，明日行情看跌占比100.00%，但从程度上来看，预计明日全国生猪均价或小跌。

　　卓创资讯孙继森分析，春节过后，生猪价格继续下跌，截至1月30日，卓创资讯监测全国外三元均价为13.78元/公斤，较上一日下跌0.51元/公斤，同时据卓创资讯对500个主流买卖双方的情绪调研显示，被调研对象普遍对今日行情看跌。另一个角度来看，春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额与去年春节相比，增长了6.8%，猪肉和蔬菜价格区域内呈现小幅上涨。在消费增长的背景下，猪肉价格的下跌空间或有限。目前全国生猪价格进入过度下跌的二级预警区间，市场对收储存在一定的预期，养殖户或出现抗跌情绪，以及临近月底，养殖场开始结算，供应或呈现短期收缩。因此，预计生猪价格下跌程度有限。

　　【印度供应能力下降影响国际糖价上涨】

　　由于印度大雨影响甘蔗供应，导致诸多工厂提前关闭，蔗糖产量占该国总产量三分之一以上的主要生产邦马哈拉施特拉邦可能出现出口下降。目前印度政府已经允许本国糖厂在2023年第一季度只出口620万吨甜味剂、570万吨蔗糖。印度主要向印尼、孟加拉国、马来西亚、苏丹、索马里和阿拉伯联合酋长国出口蔗糖。印度蔗糖产量的下降或导致全球蔗糖价格升高，并使其竞争对手巴西和泰国增加出口。

　　卓创资讯曹慧分析认为，受连续暴雨天气影响，印度22/23榨季的甘蔗产量存在减产预期，并影响年度糖产量下降。根据主要产区政府预计，年度糖产量或受此影响减少100万吨至1280万吨。同时由于印度对全球糖出口贸易占比超11%，其出口能力或在此基础上有所下降。印度今年糖出口配额仅610万吨，远低于其去年1100万吨的出口量水平。这也成为市场当前炒作国际原糖价格上涨的主要因素。另外，从其他产糖国生产形势来看，由于巴西和泰国的增产，全球原糖供应过剩的确定性仍较高，国际糖业组织的最新预估过剩水平进一步提高至620万吨。短期糖价的快速上涨或随着印度市场供应形势的改善结束。

　　【乐天化学彻底退出PTA业务】

　　近日，乐天化学宣布，计划出售其在乐天化学巴基斯坦有限公司(LCPL)持有的75.01%股份，彻底退出精对苯二甲酸(PTA)业务。此次业务剥离是乐天化学加强高附加值特种材料业务的中期战略的一部分。

　　卓创资讯李训军认为，近两年日韩退出部分化工产品业务的新闻不断出现。究其原因，一方面是近年来伴随着中国石化产能的快速扩张，整个东北亚地区主要石化产品的产能、产量出现了显著增长，东北亚地区已成为全球石化产业竞争最为激烈的地区；另一方面，随着竞争激烈程度加剧，部分企业谋求差异化及附加值更高的产品以提高自身的竞争力，因此退出传统的产品业务。

　　近年来受到“油转化”发展趋势的影响，化工成为炼油产能过剩的“避风港”，尽管化工需求仍然存在增长空间，但是在拥挤趋同的战略导向下，化工市场也会变得竞争非常激烈。对于我国的石化企业来说，未来3-5年将成为调整升级的关键时期，企业必须要认清当前行业发展的趋势，针对自身存在的不足，借助国家相关政策支持的有力条件，提高自主创新能力、寻求产业链纵向一体化、产品高端多元化，打造企业核心竞争力、提高抗风险能力，推动企业健康、长远发展。

　　【饲用等级增加将抑制国际小麦市场价格涨势】

　　由于降雨过多，导致澳大利亚大部分小麦无法成为高蛋白小麦，一些低等级的制粉小麦可能替代饲料小麦。其创纪录的产量以及饲用出口热度提升，将对国际市场小麦价格涨势形成抑制。

　　卓创资讯曹慧分析认为，当前国际市场小麦价格受地缘问题的影响逐步弱化，且除乌克兰外，各主产国增产趋势也进一步缓解了市场供应紧张格局。另外，由于澳大利亚小麦受洪水影响品质下降，或增加饲用原料市场上的小麦供应占比。根据贸易市场消息，澳大利亚饲料小麦的离岸报价约为每吨290美元，标白麦的报价为每吨300美元，优质白小麦的报价约为每吨320-325美元。由于价格优势，澳洲小麦出口需求强劲，西澳港口3、4月份小麦几乎售罄。市场甚至担忧由于澳洲小麦占据了部分饲用市场，或对接下来的美玉米出口销售窗口形成冲击。

　　【全球丙烯和聚丙烯面临供应过剩】

　　业内人士预计，全球丙烯和聚丙烯(PP)市场将在2023年迎来新增供应，加剧全球市场份额争夺和地区之间的价格竞争。在这一背景下，上游丙烯可能会因下游PP利润率低迷而陷入困境，在当前高油价背景下，掌握原料成本优势的企业将占据竞争优势。

　　卓创资讯刘舜心分析，造成2023年全球范围内聚丙烯和丙烯新增供应的原因有两点，第一点是具备成本优势的化工厂旨在增加全球市场份额，第二点为全球范围内生产商对塑料市场将会稳步健康增长保持乐观态度。在面临供给大幅增长的背景下，全球需求预期缓慢恢复因此可能会出现供应过剩的矛盾，分区域来看在我国处于经济缓慢恢复当中，下游工业活动缓慢恢复导致需求兑现能力有限。欧洲需求受到通胀和持续的地缘政治因素或延长2022年需求疲软时间。美国方面市场由于利率上升和高通胀吸走了下游聚丙烯的需求，虽然目前预期利率上升节奏放缓，通胀有缓解迹象，但是根据《华尔街日报》15日调查显示美国经济衰退概率仍高达61%。因此2023年全球范围内的聚丙烯和丙烯投产计划会导致市场承压，未来市场趋势的关键看需求表现。

　　【韩国出口大幅下滑警示全球需求放缓或将持续】

　　根据韩国海关总署发布的初步数据，1月1日至20日，韩国整体出口同比下降了2.7%，排除工作日带来的偏差后，1月前20天的平均出口同比下降8.8%。在此之前，12月份全月的出口下降9.6%。具体来看，芯片出口下降了34%，对中国的出口下降了24.4%。另外，贸易逆差扩大至102.63亿美元，超过去年8月创下的全月最高纪录(94.35亿美元)，预计贸易收支可能自1997年5月以来首次连续11个月出现逆差。

　　卓创资讯赵颖分析，韩国出口数据，尤其是电子产品类出口数据一定程度上可以作为全球经济的领先指标，反映全球经济景气度情况。2022年下半年以来韩国出口金额同比增幅下滑，并从2022年10月份开始出现出口金额同比为负，反映出海外经济景气度持续走弱。从这一角度来看，此前我们一直强调的海外经济景气度走弱，对原油需求的拖累，将继续对油价上方空间形成压制。