尿素产业链周度报告:预收订单增加,尿素积极推涨
发布时间:2022-11-14 07:55阅读:381
行情分析:上游新签单回升预收增加,现货价格稳步推涨,基差走强,但供应端较为充裕仍对价格形成一定压力,关注终端需求跟进持续性。基本面看,上游整体开工率同比偏高位,煤价下修驱动尿素生产利润回升,前期装置检修企业提负。不过发运不佳,叠加需求对应淡季预期,厂库去化有一定压力,价格向上运行仍面临一定阻力,但成本端随着取暖季临近,煤炭再度下行空间受限,边际上成本有支撑,产区挺价意愿仍较强。需求端,工业需求稳中按需采购为主,下游复合肥厂接单提负带动成交回暖,农肥淡季下需求整体弱势,目前淡储兑现周期偏长且不确定性较大。出口端,关注年末国内外天然气价格弹性对成本端的影响,短期保供压力下大幅出口放量或难以看到,出口空间转内贸替代增加了供应。
核心观点:短期市场流通货较为充足,买涨跟进带动价格回升,但后续需求增量弹性相对受限,导致供需压力累积,国内四季度供需预期偏宽松为主,预计短期偏弱震荡为主,关注淡储进展。
操作建议:1-5反套入场。
风险提示:上游减产超预期,下游淡储需求超预期,宏观风险波动。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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