铜月度金属指数（MMI）横盘波动，10月至11月铜价整体下跌2.0%。

尽管波动仍是一个风险，但整个10月铜价都在窄幅波动。总体而言，价格仅略高于9月底的低点。由于宏观下行趋势暂停，铜也是价格横盘波动的多种基础金属之一。

美元走软助力铜价上行

尽管美元指数连续数月触及20年新高，但在9月底见顶后，其宏观上行趋势有所放缓。虽然该指数在10月份整固，但在11月初美联储会议之前再次反弹。然而，事实证明，持续但可能的小幅加息不足以维持这种涨势。目前，该指数继续下跌，甚至可能挑战10月底的低点。

铜价指数的下行趋势似乎在7月中旬触底，此后铜价一直难以突破区间。然而，11月3日，随着美元指数开始下滑，铜价出现了超过5%的涨幅，无法创造更高的高点。对于铜而言，如果美元走软，看涨势头持续下去，这可能证明铜价开始突破上行。至少，美元波动减少对铜价和大宗商品价格的影响将更加中性。

亚洲疫情解封传言引发铜价上涨

随着美元走弱，有关亚洲国家可能结束严厉的疫情政策的猜测进一步增加了看涨情绪。近三年过去了，亚洲仍然是坚持对疫情采取经济限制措施的最后一个主要地区。11月初开始有传言称，亚洲政策制定者计划在2023年3月前退出目前的疫情政策。这样的报道表明，官员们担心大规模封锁的经济成本，封锁既抑制了需求，也抑制了生产。

对既有疫情政策可能很快消失的猜测引发了多个市场的反弹。铜价近几个月来一直受到支撑，部分原因是亚洲国家需求强劲，经济重启的前景帮助铜价反弹至10月份窄幅交易区间的上方。

可以肯定的是，当亚洲国家重新开发经济时，铜等市场可能会反弹。随着生产不再受到限制，亚洲需求得到充分释放，铜价可能会出现历史性的波动。

LME铜日线图

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