豆粕月报:南美大豆开始播种,关注天气题材炒作情况
发布时间:2022-11-8 13:53阅读:217
摘要:
1.行情回顾:2022年10月豆粕期价高位震荡。主要原因是豆粕现货价格仍然强势,支撑期货价格,但是技术面上豆粕期价处于历史性高位,上涨受阻。另外由于11月、12月份国内进口大豆到港量的回升预期,届时国内油厂大豆、豆粕库存有望进入季节性的回升周期,压制着豆粕价格的上涨空间。
2.供给端:10月份USDA的供需报告整体偏多。南美方面,阿根廷大豆产量变化不大,巴西大豆产量增加,和市场预期差异不大。巴西大豆期末库存增至3131万吨,阿根廷大豆期末库存减至2420万吨。
3.需求端:10月豆粕成交量缩小,其中豆粕现货成交量环比减少40.47%,豆粕远月成交量环比增加12.44%。10月生猪期价重心整体下移。生猪供应方面,三季度出栏量处于全年低位。生猪需求方面,屠宰量与价格出现背离,且新冠疫情导致消费表现持续疲软。而屠企减量采购压价,消费预期下调,价格出现回落。
4.基差分析:10月豆粕基差小幅走强。豆粕期货M2301、M2303、M2305三个合约贴水行情延续。
5.行情展望:南美大豆将在11月开始播种,当前巴西产区土壤情况较好,而阿根廷的略显干旱。月初南美各地将迎来降雨,有利于播种的顺利进行。国内方面,11月预计大豆大量到港,豆粕供给增加,这将压制豆粕期价上涨的空间。需求方面,11月份的豆粕仍有需求,且预计需求略好于10月份。价格方面,当前进口大豆成本高企,对豆粕M2301价格构成支撑。豆粕期价仍大幅贴水现货价格,或阻碍期价下跌。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。