定向增发的潜在风险有哪些?
发布时间:2022-10-26 13:50阅读:1491
上市公司定向增发的那些事儿— 定增的潜在风险(擅长捕捉市场机会和套利机会的我,等你来开户,点击头像找得到我,本人比头像漂亮)
定向增发作为一种新的并购手段,让优质的龙头公司通过并购实现成长,让投资者和公司实现双赢效果,而定增到底存在着哪些潜在风险呢?有人说IPO是抽血效应,那么定增的抽血效应无疑就是IPO的数倍了,甚至更高。非公开发行是资本市场一项非常重要的制度创新,在我国啊证券市场建立的时间还不长,证券法律法规以及监管机制还不够完善,定向增发中还存在很多问题,比如注入资产质量较差,改变募集资金用途,利益输送,溢价并购整合等问题,即使扩大企业融资规模和渠道,企业的业绩还是得不到明显的提升。
第二个呢就是上市公司在增发对象上是有主动选择权和决定权,大多数情况下,上市公司会选择控股股东来定向增发,除非公司确实需要项目资金时才会考虑外部的人,由于控股股东对上市公司私有控制权的存在,使有的控股股东是有动机有能力操纵资产评估结果,并合理合法的利用增发定价来掩盖利益输送的本质。在关联收购时虚假增加注入资产、打压股价获得更多股权和高额分红(上市公司盈余管理),而这些行为将导致上市公司经营业绩变差,财务风险增高,损害中小股东的利益。
第三呢上市公司可能会在股价较低的时候(在定增之前,大股东或者董监高大量减持或者发布利空消息)召开董事会,,并将董事会决议作为定价基准日,通常董事会决议后上市公司股价会上涨,等实际发行时,股价可能远远超过了召开日的股价,这给了确定好发行对象极大的利润空间,相比散户辛辛苦苦刀口舔血,而大股东则如同如囊中取物般容易。
当然还有破发的风险,假如定增发行价是10元/股,但是股市行情较差,当前股价低于了10元,例如遇到了黑天鹅事件或者发行价格过高或者我们项目选择“不力”无疑对投资者来说都是较大的损失,根据数据显示2022年3月17日,A股有78家上市公司破发,事实上定增破发还真不少见,在2007-2008年破发较为严重,其次是2010-2012年,并且因不少定增股在破发后出现回补的现象,所以跌破增发价的定增股还一度被认为是市场的另外一个价值洼地。当然为了应对破发,我们还有利用融券来锁定利润的方式,想要听听吗?下期更精彩。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。