编辑：宁证期货房俊

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【短评-焦炭】10月19日，第二轮焦炭价格提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。评：目前主产地多数焦企存在20%-50%不同程度限产，供应呈收紧趋势，焦企场内库存虽受发运阻滞，但整体库存压力较小。钢厂方面，山西省内已累计停产检修高炉16座。疫情政策多因素影响下钢厂到货不佳，但铁水高产，焦炭刚需仍在。短期焦炭市场暂稳运行，建议区间操作为主。

【短评-螺纹钢】据钢谷网消息，全国建材社库631.53万吨，较上周减少27.16万吨，下降4.12%；厂库377.54万吨，较上周增加4.93万吨，上升1.32%；产量469.76万吨，较上周减少16.17万吨，下降3.33%。评：钢市低价成交尚可，加之山西、新疆等地钢厂加大减产力度，市场悲观情绪有所缓解，钢价跌势趋缓。不过，市场谨慎观望情绪较浓，周三成交量再度转差，需求难以持续性向好，短期钢价或震荡运行为主。

【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止2022年10月7日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.42492亿桶，比前一周下降529万桶；美国商业原油库存量4.37357亿桶，比前一周下降173万桶；美国汽油库存总量2.09368亿桶，比前一周下降11万桶，美国原油日均产量1200万桶，比前周日均产量增加10万桶；拜登政府宣布增加1500万桶左右的战略储备投放，预计12月投放。评：尽管美国继续释放战略原油库存，但是美国原油库存和汽油库存下降，国际油价盘中跌后反弹，四个交易日来首次收高。整体上，美国和OPEC+政治诉求对立，供应和需求影响因素对立，行情震荡焦灼为主。原油中期观望，短期低位短多。

【短评-PTA】PX方面，供应恢复仍慢，海南炼化100万吨10.11开始检修，浙石化负荷85%，福化一条线恢复待定，镇海炼化75万吨8.29检修3个月。外国方面，SKGC仁川9.23检修45天，FCFC10月计划检修3周，另外，印度信赖60%低负荷运行。评：中国大型PX厂家一条线仍有检修预期下，10月亚洲PX预期小幅去库，PX库存持续偏紧。另外美国调油韧性仍在，亚洲甲苯二甲苯供应仍偏紧。TA加工费过低将吸引亏损减产因此TA加工费区间盘整，01期货合约贴水较深，不低位追空，短期可低位偏多。

【短评-生猪】据农业农村部监测，10月19日“农产品批发价格200指数”为129.94，上升0.10个点，“菜篮子”产品批发价格指数为132.14，上升0.12个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.12元/公斤，上升0.4%。评：各地继续加大政府储备冻猪肉投放力度，增加市场供给，保障猪肉价格平稳运行。产品跟进乏力，屠宰企业降价收购情绪增强，养殖端高价出猪承压。高基差将继续驱使近月合约价格向高现货价格靠拢，带动远月合约跟随上涨，但长期内生猪价格存在下行风险。操作上建议短线多单持有，长线等待高位做空。

【短评-棕榈油】截至10月19日，广东24度棕榈油现货价8530元/吨，较上个交易日报价+330元/吨。库存方面，截至10月14日当周，国内棕榈油商业库存60.63万吨，环比+7.41万吨。评：印尼降雨或对产量的影响升温，马币汇率疲软，外部植物油市场上涨，全球食用油供应令人担忧，提振棕榈油价格走高。但马棕上调计算关税的出口价，出口难以突破，继续累库预期较强。其他因素来看，快速攀升的库存、本月疲软的马棕出口数据以及持续的宏观压力仍限制市场涨幅。短期棕榈油偏强运行，中长期关注产地产量及产地库存。

【短评-沪铜】国际铜业研究小组（ICSG）周三表示，预计今年全球铜市将供应短缺32.5万吨，明年为供应过剩15.5万吨。ICSG在报告中称，“新冠相关的限制措施、劳动力不足、运营及地质技术问题、罢工、智利水资源限制、评级低于预期以及秘鲁罢工活动等因素，限制了今年许多项目的矿山产量。评：美联储鹰派票委表示美联储可能会选择将紧缩提前到2022年，另外一位官员也表示美联储可能下明年某个时候暂停加息，10月整体宏观压力有所放松，美元指数维持高位震荡，但当前暂不具备进一步上行的直接因素。基本面方面，下游接货意愿的缺失导致市场难以支撑铜价进一步上行，并且当前缺少核心矛盾推动铜价运行。交易方面，铜价反弹并未形成实质性的突破，仍围绕59000-64000区间交易，隔夜原油大幅上行，需要留意原油上行对整体商品的带动作用。

【短评-沪镍】上海金属网讯：截止10月15日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长110吨，总量维持在5340吨。评：印尼征收出口关税的预期仍在，短期内乌克兰局势再度紧张，支撑镍价高位波动。中国9月金融数据超预期利好，不锈钢方面近期到货不及预期，商家无库存压力，价格较为坚挺。当前镍与其他品种面临相似情况，上方存在悲观的宏观预期，下方存在现实需求，难以走出新的行情。交易方面，建议观望，中长期供应宽松的预期未变，镍价反弹至前期高位附近仍可考虑布局中长线空单。

【短评-PVC】华东SG-5型PVC 6170元/吨，上升30元/吨；11月预计山东信发40万吨，钦州华谊40万吨PVC项目试车；陕西北元125万吨/年PVC装置短期轮休；中国台湾台塑11月新价下调50-80美元/吨；PVC社会库存36.5万吨，周下降2.1%。评：电石市场总体平稳，山西地区采购价格出现区域性下调， PVC检修规模缩小，市场供应面充足，社会库存压力仍较大，房地产新开工维持低位，建材市场需求订单偏软，受全球经济下滑压力需求增量放缓，国内出口价格承压，产业成本支撑偏弱。预计短期震荡运行，01合约下方支撑5860一线，建议观望。

【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2880元/吨，上升45元/吨；甲醇港口库存58.8万吨，下降13.5万吨；久泰200万吨/年煤制甲醇装置开始外卖；蒲城清洁能源90万吨/年甲醇装置预计11月有检修计划；下游大唐多伦46万吨/年MTP装置负荷降至7成附近。评：成本端煤炭供应偏紧，甲醇供应增加，下游旺季效应不明显，甲醇进口量明显缩减，港口库存延续下滑，华东甲醇市场基差在可流通货源紧俏难改的背景下继续走强，持货商低价惜售，报盘坚挺。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力2655一线，建议回调做多。

【早评-黄金】美联储经济状况褐皮书，美国经济温和扩张，四个地方联储提及当地经济活动持平，两家联储称经济活动下滑，由于对需求疲软的担忧日益加剧，前景变得更加悲观，价格增长仍处于高位，尽管几个地区出现了一些松动。评：经济状况褐皮书显示，通胀依然高位，原油价格再度上涨，加息预期再度上升。美债收益率上升，美元指数走高均施压贵金属。人民币贬值预期有所减弱，所以美元指数上行带来的人民币汇率贬值对沪金的支撑减弱。全球经济下行背景，避险需求使得黄金后续下方空间有限。黄金短期震荡偏空，中期筑底过程中。

【早评-国债】近日多家银行召开会议部署四季度重点工作，在做好信贷投放方面出台的主要措施包括放宽重点领域的信贷准入条件、降低企业贷款利率、提升调查审查工作质效、用足用好差异化政策等，制造业、战略新兴产业、普惠小微企业、科技型企业、绿色信贷等是主要发力方向。评：宽信用持续加码，稳增长措施持续落地，市场在等待后续经济数据对经济企稳的验证。MLF等量等价续作，在诸多约束情况下，后续货币政策或中性。基金回购潮助力股市，关注股市是否如期反弹，国债进一步上涨动力不足，短期震荡，中期关注后续数据对稳增长效果的验证，偏空取向，关注股债跷跷板。

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