【观点】南华期货:甲醇上下两难卖跨期权
发布时间:2022-10-18 09:13阅读:258
本周归来,盛虹重启但负荷不高,久泰外售,兴兴停车。从现货的角度,10月供需环比9月会恶化很多,但是本周甲醇回落后,山西华昱、河南中新的装置再度传出负反馈的动态,煤炭对甲醇的估值支撑仍然很强,且本周到港仍少,预计继续去库,港口强基差下下方空间也很小。估值层面煤炭-甲醇-烯烃持续倒挂,且双方矛盾都不小。我们认为这种情况下的行情基本交易价值很低,因为两端都会不断出现一些边际装置的变化,导致短期价格波动可能会比较大而猛,但是最终都是有来有回的小波段,很难交易。因此不如躺平做卖跨期权,目前01合约如果下方卖出2600PUT,上方卖出2800CALL,权利金大概可以覆盖2450-2950区间,从目前的基本面看还是比较安全的。但是考虑能源端回落的风险,相对来说我们建议上端卖的量适量高于下侧。
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