基础设施公募REITS与股票、债券、普通公募基金之间的区别
发布时间:2022-6-22 10:47阅读:493
2021年6月21日,全市场首批9只基础设施公募REITs顺利上市。
2022年6月20日,首批上市的基础设施公募REITs产品的部分限售份额符合解除限售条件,干6月21日解除限售。
2022年6月21日,国金铁建reits或超百亿资金疯抢。
今天我们就详细聊聊基础设施公募 REITs与股票、债券、普通公募基金之间的区别。
基于基础设施公募REITs的产品结构、投资标的以及相关规则的不同,基础设施公募REITs与常见的股票、债券以及普通公募基金等金融产品相比,在收益的稳定性、增长性方面有差异。
基础设施公募REITs与股票的区别
如果说股票是“公司上市”后发行的有价证券,那么基础设施公募REITs可以被形象地理解为“资产上市”后发行的有价证券。投资人通过持有REITs基金份额,间接成为了基础设施项目的“股东”,且基金上市之后也会有交易报价,与股票投资有异曲同工之妙。
此外,基础设施公募REITs投资与股票投资相比存在不同,主要有以下三个方面:
区别一 价值波动相对较小
基础设施公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目,现金流预期相对明确,单位价值波动性原则上相对有限。
区别二 收益增长相对有限
从物业运营角度来看,基础设施公募REITs底层资产出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。
区别三 具有较高的分红比例
基础设施公募REITs设有强制分红比例,收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%,收益分配机制相较股票更为严格。
基础设施公募REITs与债券的区别
区别一 有无固定利息回报
和债券相比,基础设施公募REITs无固定利息回报,收益主要依靠资产本身的现金流产生能力,以及资产增值带来的份额价值提升预期,会有一定的变动。而债券为固定收益产品,有固定的利息回报。
区别二 本息有无主体信用担保
基础设施公幕REITs本息没有主体信用担保,依赖于资产本身的运营。因此,受基金管理人及资产运营管理机构能力的影响,基础设施公募REITs存在由于运营等因素造成单位价值下跌的风险。而债券依赖主体信用兑付本息。
基础设施公募REITs与普通公募基金的区别
在资金投向、收益来源、产品定位这三个方面,基础设施公募REITs不同于普通公募基金。
区别一 资金投向不同
基础设施公募REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的一个或数个基础设施项目作为底层基础资产,而普通公募基金主要投资标的为分散化配置的股票、债券等。
区别二 收益来源不同
基础设施公募REITs收益来源主要为底层资产经营收益和物业资产增值收益,而普通主动型公募基金除股息、利息收益外,还包括通过灵活调整投资组合获取的资本利得,指数型公募基金的收益情况则取决于指数表现。
区别三 产品定位不同
基础设施公募REITs借助发行人、管理人在基础设施项目运营及投资管理领域的专业优势及资源积累,通过运营维护基础设施项目,来获得基金价值的不断提升,而普通主动型公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力,通过灵活配置资产,实现投资收益。
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