上海证券交易所在正常交易日的上午9:00~11:30，下午13:00~15:00为连续竞价;深圳交易所为交易日的上午9:30~11:30，下午13:00~14:57为连续竞价，14:57~15:00为收盘集合竞价时间，大宗交易时间则延长至15:30。

  以上交所为例，每个交易日的上午9:15~9:25电脑撮合系统对接受的全部有效委托进行集合竞价处理。

  一、竞价原则

  1.将买单和卖单分别排队，买单以价格从高到低排列，同价的，按进入系统的先后排列。

  2.系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交价，所有成交的最终竞价均以此价格成交。

  3.集合竞价的成交价确定原则是，以此价格成交，能够得到最大成交量。

  二、成交方案

  1.系统按顺序将排在前面的买单与卖单配对成交，即按“价格优先，同等价格下时间优先”的顺序依次成交，直到不能成交为止，未成交的委托排队等待成交。

  2.9：30开盘之后，按连续竞价撮合成交。而所有超过限价(即涨跌停限制范围)的买单和卖单均视为无效委托。

  三、处理原则

  1、申买价高于即时揭示最低卖价，以最低申卖价成交;申卖价低于最高申买价，以最高申买价成交。两个委托如果不能全部成交，剩余的继续留在单上，等待下次成交。

  2、价格优先和时间优先两个原则，打个比方，挂在上面的最高买价是9.96，最低卖价是9.98，在这个时候同时(分毫不差)出现了一个愿意出10元买的和一个愿意出9.90元卖的两个新下单者，则结果是愿意10元买的，会给他9.98全部成交，愿意9.9卖的，会给他9.96全部成交。

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