本文转自（期货日报）

期货开户联系电话：13805422010(同微信），

咨询QQ:2571464685

联系人：弘业期货贾经理，市场副经理，期货开户授权人，

网上开户编码：02163，期货从业资格证号：F3006822，中国期货业协会备案正规期货从业人员。

期货日报记者了解到，轮胎价格上涨源于原材料价格大涨，尤其是橡胶价格，近期橡胶期货价格的走势较为“亮眼”。

11月8日以来，橡胶期货呈节节攀高走势，截至11月25日，半个月时间，橡胶期货主力合约涨幅超过12%。

不过，期货日报记者发现，尽管橡胶期货近段时间以来涨幅较大，但目前价格跟历史上的高位价格相差甚远。

橡胶处价格洼地

期货日报记者查看历史数据发现，近期，文化商品指数最高点为234.53，与2011年2月的最高点223.94接近。

近期，软商品板块指数最高点为190.96，而2010年11月软商品板块指数最高点为260.66，与过去相比，软商品板块指数下降26.7%。

当前，橡胶期货主力合约最高价格为15985元/吨，而2011年2月时，橡胶期货价格最高为43500元/吨，与过去相比，橡胶期货价格跌幅高达63.2%。

即便是同为软商品的棉花、白糖，当前价格跟2011年的高点相比，跌幅也远远没有橡胶那么大。

天气助推胶价上行

橡胶这波涨势为何这么强？

中信建投期货研究员刘洋认为，天气因素起重要作用。目前东南亚主产区已进入旺产季，但包括泰南主产区在内的多个地区连续受到雨水天气影响。近日泰国南部宋卡、北大年等地雨量预计会再度增加，产区割胶作业因此受阻，新胶产出提量不及预期，导致近期原料胶水收购价格连续上涨。此外，今年冬季“拉尼娜”将大概率发生（70%—80%），市场目前对于泰南等主产区受到“拉尼娜”的影响程度较为关注，若主产区因此出现提前停割的情况，将使得新胶供给进一步下降，进而助推胶价上行。

除天气外，刘洋认为，另一个支撑胶价的重要因素在于国内库存，尤其是青岛地区库存。此前市场普遍预期11月随着船货的增多，青岛地区天然橡胶库存将迎来累库拐点，但目前已来到11月下旬，实际到港的船货仍然有限，青岛地区库存也继续保持着去库态势，低库存也在近期持续支撑胶价。

后市以偏强运行为主？

对于橡胶后市，刘洋持相对乐观的态度。首先，我国云南、海南产区自11月末开始逐步进入停割状态，东南亚一些偏北地区的胶林预计也将开始向停割期过度，这使得后期天然橡胶供给本身将出现季节性下降；从目前产区雨水偏多且部分地区已经出现降温的情况来看，“拉尼娜”将大概率对产区割胶作业形成冲击，这又将使得新胶产出进一步下降。其次，近期轮胎开工率持续回升，轮胎企业通常也会为了年后的需求旺季而主动进行补库，因此即使目前终端市场需求暂无明显起色，轮胎企业开工也难有明显下降，这使得橡胶需求端表现相对稳定。最后，目前东南亚包括泰国在内的多国疫情防控措施导致劳工流通受阻、码头工人出现短缺，而欧美航线船运费的大幅提升则挤占了中国航线的运力，致使到港船货持续处于偏低水平，青岛地区库存累库拐点也因此一再后延，胶价因此获得明显支撑。

刘洋认为，虽然短期内因上涨速度较快，胶价面临一定的回调压力，但在产区天气因素以及国内低库存的影响下，胶价仍将以偏强运行为主。

西南期货研究所产业研究中心经理张伟表示，在需求端没有利好的驱动下，短期盘面消化利多因素后继续上涨动力或减弱，后市橡胶需求端大概率趋于平稳，投资者应更多关注供应端的变化。

值得注意的是，近段时间以来，橡胶主力合约持续从2201合约转移向2205合约，这可能是因为市场普遍认为2205合约较2201合约机会更多。刘洋认为，从时间上来看，橡胶2205合约恰好能够覆盖每年3—4月产区全面停割以及年后下游消费旺季的时节，在今年“拉尼娜”天气的影响下，产区供给端受到影响最有可能的时间在明年年初，而对于2201合约来说，在老胶仓单注销完成后，缺乏更多交易机会，因此场内各方可能会提前结束2201合约上的头寸，转而布局2205合约。

本文转自（期货日报）

期货开户联系电话：13805422010(同微信），

咨询QQ:2571464685

联系人：弘业期货贾经理，市场副经理，期货开户授权人，

网上开户编码：02163，期货从业资格证号：F3006822，中国期货业协会备案正规期货从业人员。