2022年买什么?华尔街投行分歧大
发布时间:2021-11-17 09:10阅读:445
每一年,华尔街的投行们都会向投资者们发布新一年的前瞻预测报告,对经济增长做出预测,对债券和股票等资产给出投资策略。
// 投行分歧大 //
2022年,华尔街的投行们对未来的预测变得特别没有“信心”。
从2020年开始,预测变得更难了,因为疫情流行制造了更多的不确定性。
2020年初,随着世界各国进入封锁状态并关闭经济,投行们不得不对上一年末的预测进行大刀阔斧的更改。而到了2020年末,投行们对2021年的预测,在很大程度上忽略了主导今年资本市场的主题——通胀急剧上升。
那么2022年的预测呢?华尔街承认,从许多方面,预测的不确定性还是很高的。
在本周天发布的策略中,摩根士丹利认为,美国通胀率明年将“决定性地降低”,同时仍将高于美联储2%的目标。
该行的策略师团队预测,美联储将在明年年中结束购债,但在2023年初之前不会将基准利率从接近零的水平上调。这是该团队预计的最有可能出现的情况,但他们并不十分确定。
摩根士丹利的策略师写道:“今年阻碍增长、推高通胀的供应链约束可能很容易持续或恶化。
在这种情况下,我们的经济增长将明显放缓,通胀率更高。从美联储释放的信号看,货币政策紧缩变得更加激进。事实上,在这种情况下,预计美联储在下一年年中加息。”
但摩根士丹利还在报告中提出了一个与上文截然相反的情景预测:“商品和劳动力市场的供应链约束,也可能比预期更快地恢复正常。”
高盛策略师们的看法略有不同,他们已经表示,消费者价格上涨达到30年来增长最快的速度,这将将迫使美联储更快采取行动。
他们写道:“美国经济在很大程度上遵循了我们今年预期的快速复苏之路,随着新冠病毒大流行的大部分剩余影响消退,美国经济有望在明年全面复苏。
但今年也带来了一个重大惊喜:通胀飙升已经达到30年来的最高点,而且还有进一步上升的可能。
鉴于此,美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡,我们将美联储首次加息的时间预测提前到2022年7月。”
摩根士丹利预测美国经济在2021年增长5.5%,2022年将增长4.6%。高盛预计,随着经济活动在后几个季度降温,美国2022年的增长率将略低3.9%。
资产表现方面,高盛策略师重申其对大宗商品超级周期的预测,认为该周期受到经济从新冠疫情中复苏,以及经济刺激措施的推动。
摩根士丹利则表示,美股在2022年收益平淡,更加看好欧洲和日本股市在2022年的表现。
// 2022年标普500涨9% //
高盛最新报告称,预计标普500指数将在2022年底上涨9%至5100点。
对于美联储来说,美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡。
核心PCE通胀将在美国当地的冬季进一步上升,但最终将降至2%的低水平,原因是耐用品推升的暂时通胀上升在2022年末和2023年将成为暂时的通缩因素。
但随着经济重新开放、储蓄受到压制和库存补货带来的近期通胀上升出现回落,预计到2022年底,财政支持下降将成为主要的增长逆风,到2022年底,经济增长将放缓至潜力水平。
高盛的一项分析显示,到2022年底,核心个人消费支出指数(PCE)将从今年年底的4.4%降至明年年底的2.3%。PCE指数是美联储首选的通胀指标。
目前的通胀飙升在好转之前,将在今年冬天变得更糟。预计工资和租金的快速增长将带来持续的通胀压力,但这仅足以使通胀适度高于2%,符合美联储在其新框架下的目标。
高盛全球大宗商品研究主管杰弗瑞·柯里表示,大宗商品将出现结构性牛市,与2000年代或1970年代所看到的牛市非常相似。其核心不仅是整个大宗商品供应出现结构性下降,而且伴随需求的结构性上升。这一超级周期可能持续多年,可能是十年。
他补充说,美国基础设施投资计划,均将有助于大宗商品需求的结构性增长。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
// 投行分歧大 //
2022年,华尔街的投行们对未来的预测变得特别没有“信心”。
从2020年开始,预测变得更难了,因为疫情流行制造了更多的不确定性。
2020年初,随着世界各国进入封锁状态并关闭经济,投行们不得不对上一年末的预测进行大刀阔斧的更改。而到了2020年末,投行们对2021年的预测,在很大程度上忽略了主导今年资本市场的主题——通胀急剧上升。
那么2022年的预测呢?华尔街承认,从许多方面,预测的不确定性还是很高的。
目前,摩根士丹利发布2022年预测,提到了经济仍存在很大程度的不确定性,特别是在通胀和决策者如何应对方面。
在本周天发布的策略中,摩根士丹利认为,美国通胀率明年将“决定性地降低”,同时仍将高于美联储2%的目标。
该行的策略师团队预测,美联储将在明年年中结束购债,但在2023年初之前不会将基准利率从接近零的水平上调。这是该团队预计的最有可能出现的情况,但他们并不十分确定。
摩根士丹利的策略师写道:“今年阻碍增长、推高通胀的供应链约束可能很容易持续或恶化。
在这种情况下,我们的经济增长将明显放缓,通胀率更高。从美联储释放的信号看,货币政策紧缩变得更加激进。事实上,在这种情况下,预计美联储在下一年年中加息。”
但摩根士丹利还在报告中提出了一个与上文截然相反的情景预测:“商品和劳动力市场的供应链约束,也可能比预期更快地恢复正常。”
高盛策略师们的看法略有不同,他们已经表示,消费者价格上涨达到30年来增长最快的速度,这将将迫使美联储更快采取行动。
他们写道:“美国经济在很大程度上遵循了我们今年预期的快速复苏之路,随着新冠病毒大流行的大部分剩余影响消退,美国经济有望在明年全面复苏。
但今年也带来了一个重大惊喜:通胀飙升已经达到30年来的最高点,而且还有进一步上升的可能。
鉴于此,美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡,我们将美联储首次加息的时间预测提前到2022年7月。”
摩根士丹利预测美国经济在2021年增长5.5%,2022年将增长4.6%。高盛预计,随着经济活动在后几个季度降温,美国2022年的增长率将略低3.9%。
资产表现方面,高盛策略师重申其对大宗商品超级周期的预测,认为该周期受到经济从新冠疫情中复苏,以及经济刺激措施的推动。
摩根士丹利则表示,美股在2022年收益平淡,更加看好欧洲和日本股市在2022年的表现。
// 2022年标普500涨9% //
高盛最新报告称,预计标普500指数将在2022年底上涨9%至5100点。
对于美联储来说,美联储将实现所谓的自量宽缩减到加息实现“无缝”过渡。
核心PCE通胀将在美国当地的冬季进一步上升,但最终将降至2%的低水平,原因是耐用品推升的暂时通胀上升在2022年末和2023年将成为暂时的通缩因素。
但随着经济重新开放、储蓄受到压制和库存补货带来的近期通胀上升出现回落,预计到2022年底,财政支持下降将成为主要的增长逆风,到2022年底,经济增长将放缓至潜力水平。
高盛的一项分析显示,到2022年底,核心个人消费支出指数(PCE)将从今年年底的4.4%降至明年年底的2.3%。PCE指数是美联储首选的通胀指标。
目前的通胀飙升在好转之前,将在今年冬天变得更糟。预计工资和租金的快速增长将带来持续的通胀压力,但这仅足以使通胀适度高于2%,符合美联储在其新框架下的目标。
高盛全球大宗商品研究主管杰弗瑞·柯里表示,大宗商品将出现结构性牛市,与2000年代或1970年代所看到的牛市非常相似。其核心不仅是整个大宗商品供应出现结构性下降,而且伴随需求的结构性上升。这一超级周期可能持续多年,可能是十年。
他补充说,美国基础设施投资计划,均将有助于大宗商品需求的结构性增长。
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