8月总结:失望、反思与展望
发布时间:2021-9-1 14:20阅读:580
8月总结:失望与反思
两个字形容:失望,跟自己预期的结果相差甚远。原本以为8月份半导体爆表的业绩会再来一波主声浪,但实际7月份已经提前反应,所以8月半导体龙头,如中芯、兆易、圣邦、华润等都有15-25%的下跌。预期的角度很好理解,大部分半导体公司已经在7月预告过业绩,股价提前反应,等8月出正式的中报,预期差非常小,短期资金利好兑现,加上国家打击经销商囤货的副面舆情,芯片赛道首先倒下。说实话,我对这点是有想过,2020年7-8月的圣邦、华润和兆易就是这个走势,今年又重复了一遍。失望的原因就是“知而不行”,持有优秀的公司与仓位的微调,两者并不冲突。
反思:半导体的仓位太重,知行不一的坏习惯。士兰微是长期看好的公司,2021-22年的目标是1500-2000亿,但目标市值不是刚开始就定的,而是逐步达到预期后不断抬高的。我事先做过规划,500亿、1000亿、1500亿分别如何应对,泰山不是一天堆成的,业绩也要一步一个脚印做出来,理论上1000亿就是士兰的一个槛,按增发后约14亿股本算,股价约71.5元,所以市场很聪明,74.78元就是阶段性顶部;而我终究屁股决定了脑袋,唉!投资知易行难,价值投资首先要对公司价值形成清晰的判断,但价值投资也可以提示短期风险,我虽然不看图,但市值目标达到后,就应该有所应对,这点值得我深刻反思。
9月展望
过往经验看,9月是消息的真空期,机会不多。不过中报出来后,很多的逻辑被证实或证伪,对于高估值的公司,要特别提防低于预期的点。例如逆变器,虽然业绩都很好,但基本都低于预期,不要跟我讲卖方的预期,股价的上涨就隐含了买入者的预期上调,毛利率的下降和7月出口环比下滑就是潜在风险,需要谨慎跟踪,虽然公司与卖方会给出解释,但股价过热的时候,什么利空都能解释过去,但1个月后回过头看,已经跌了20%,7-8月半导体不就是如此吗?所以今天上午减仓了融捷股份,前面一直减仓德业股份,知行合一、点滴做起。
9月是三季度的最后一个月,国庆过后就马上进入三季报披露期,而且10月也是估值切换的时间窗口,所以对业绩高增长、确定性强的股票会继续坚持,说的就是舍得酒业和士兰微,基本面的坚持,从一而终!
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